Osakkeiden teknisen analyysin ja fundamenttianalyysin vertailu Suomen markkinoilla
Hiltunen, Matias (2017)
Hiltunen, Matias
Laurea-ammattikorkeakoulu
2017
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201704024047
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201704024047
Tiivistelmä
Opinnäytetyön tarkoitus oli antaa parempi kuva, kuinka tekninen analyysi soveltuu Suomen markkinoille ja verrata sitä perinteiseen fundamenttianalyysiin. Eri analyysitapoja verrattiin opinnäytetyön tutkimusosiossa toisiinsa tuottojen näkökulmasta, jotta sijoittaja saisi helpommin selville, kumpi analyysitapa oli kannattavampi.
Tutkimuksessa perehdyttiin analyyseihin keskipitkällä aikavälillä tarkastelemalla Helsingin pörssin suurimpia yhtiöitä. Tutkimuksessa tarkasteltiin vuosia 2013-2015 ja mukana olivat seuraavat yhtöt: Nokia, Kone, Sampo ja Fortum. Valituille yhtiöille tehtiin ennalta määritellyt tekniseen ja fundamenttianalyysiin perustuvat strategiat, jotta tuloksia pystyttiin vertaamaan objektiivisesti toisiinsa. Tutkittaessa otettiin myös huomioon, kuinka suureksi kaupankäyntimäärä nousi kussakin strategia.
Teknistä analyysiä tehdessä ei tarvinnut tehdä yhtä paljon taustatyötä, kuin fundamentteja tutkiessa ja niiden pohjalta laskettaessa yhtiöille tunnuslukukertoimia. Fundamenttianalyysit voittivat varsin selkeästi kaikki eri tekniset analyysit. Teknisellä analyysillä kaupankäyntimäärät pysyivät myös huomattavasti korkeampina, joten niistä aiheutuvat kustannukset olisivat vieneet matalat tuotot selkeästi tappiolle.
Tutkimuksen katsauskauden aikana Helsingin pörssin osingot huomioon ottava tuottoindeksi nousi yhteensä 63 %, joten markkinan yleinen suunta oli keskimäärin selkeästi nouseva. Molemmat analyysitavat hävisivät katsauskaudella selvästi tuottoindeksille, joka kyseenalaistaakin analyysien käyttämisen sijoituspäätösten pohjana.
Tutkimuksessa perehdyttiin analyyseihin keskipitkällä aikavälillä tarkastelemalla Helsingin pörssin suurimpia yhtiöitä. Tutkimuksessa tarkasteltiin vuosia 2013-2015 ja mukana olivat seuraavat yhtöt: Nokia, Kone, Sampo ja Fortum. Valituille yhtiöille tehtiin ennalta määritellyt tekniseen ja fundamenttianalyysiin perustuvat strategiat, jotta tuloksia pystyttiin vertaamaan objektiivisesti toisiinsa. Tutkittaessa otettiin myös huomioon, kuinka suureksi kaupankäyntimäärä nousi kussakin strategia.
Teknistä analyysiä tehdessä ei tarvinnut tehdä yhtä paljon taustatyötä, kuin fundamentteja tutkiessa ja niiden pohjalta laskettaessa yhtiöille tunnuslukukertoimia. Fundamenttianalyysit voittivat varsin selkeästi kaikki eri tekniset analyysit. Teknisellä analyysillä kaupankäyntimäärät pysyivät myös huomattavasti korkeampina, joten niistä aiheutuvat kustannukset olisivat vieneet matalat tuotot selkeästi tappiolle.
Tutkimuksen katsauskauden aikana Helsingin pörssin osingot huomioon ottava tuottoindeksi nousi yhteensä 63 %, joten markkinan yleinen suunta oli keskimäärin selkeästi nouseva. Molemmat analyysitavat hävisivät katsauskaudella selvästi tuottoindeksille, joka kyseenalaistaakin analyysien käyttämisen sijoituspäätösten pohjana.