Suomalaisten hedge-rahastojen menestyminen vuosina 2008-2011
Soine, Toni (2012)
Soine, Toni
Laurea-ammattikorkeakoulu
2012
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2012053111037
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2012053111037
Tiivistelmä
Opinnäytetyön aiheena oli suomalaisten hedge-rahastojen menestyminen vuosina 2008-2011. Hedge-rahastot ovat sijoitusrahastoja, jotka lupaavat sijoittajille absoluuttista tuottoa markkinatilanteista riippumatta. Absoluuttiseen tuottoon eli käytännössä jatkuvaan tuottoon rahastot pystyvät, sillä niillä ei ole tavallisten rahastojen tapaan rajoituksia muun muassa sijoituskohteista tai hajautuksesta.
Alustan työni kuvaamalla teoriaosiossa erilaisia sijoituskohteita ja sijoitusmaailmaa ylipäänsä johtuen juuri siitä, että hedge-rahastot voivat sijoittaa erilaisiin kohteisiin. Tämän avulla pystyn avaamaan käsitteitä, joita myöhemmin tutkimusosiossa käytän. Teoriaosiossa pääpainona ovat erilaiset sijoituskohteet, hedge-rahastot sekä riskien ja tuoton mittaaminen. Tutkimusosiossa tutkin neljän suomalaisen rahaston tuottoja ja riskejä neljän vuoden ajalta, joista tiedot sain pääosin Suomen Sijoitustutkimuksen kuukausittain julkaistavista rahastoraporteista.
Tutkimuksen tulokset osoittavat, että kaikki neljä tutkimuksen kohteena olleesta hedgerahastosta olivat tuottaneet tappiota sekä vuonna 2008 että 2011. Jokainen rahasto oli kuitenkin tuottanut voittoa sijoittajilleen vuosina 2009-2010. Tappioiden ja voittojen suuruus vaihteli kuitenkin eri rahastoilla jopa voimakkaasti, kuten myös riskimittarina toiminut volatiliteetti eli keskihajonta. Tutkimuksen tuloksista käy myös ilmi, ettei yksikään rahasto tuottanut koko neljän vuoden periodilla merkittävää voittoa.
Tulosten pohjalta voidaan tehdä johtopäätöksiä, että tutkimuksen hedge-rahastot eivät täyttäneet lupaustaan absoluuttisesta tuotosta ajanjaksolla 2008-2011. Joka tapauksessa osa rahastoista pystyi riskimittarit sekä koko ajanjakson tuoton huomioiden kohtalaiseen menestykseen. Myös kyseinen ajanjakso oli sijoitusmaailmassa pitkään aikaan haastavin johtuen erityisesti Yhdysvaltain finanssikriisistä sekä Euroopan julkisen talouden velkakriisistä. Muut sijoituskohteet ja etenkin perinteiset sijoitusrahastot olivat pääosin herkempiä markkinoiden liikkeisiin kuin tutkimani absoluuttisen tuoton rahastot, joten sen puolesta nämä tutkimani rahastot onnistuivat kohtalaisen hyvin.
Alustan työni kuvaamalla teoriaosiossa erilaisia sijoituskohteita ja sijoitusmaailmaa ylipäänsä johtuen juuri siitä, että hedge-rahastot voivat sijoittaa erilaisiin kohteisiin. Tämän avulla pystyn avaamaan käsitteitä, joita myöhemmin tutkimusosiossa käytän. Teoriaosiossa pääpainona ovat erilaiset sijoituskohteet, hedge-rahastot sekä riskien ja tuoton mittaaminen. Tutkimusosiossa tutkin neljän suomalaisen rahaston tuottoja ja riskejä neljän vuoden ajalta, joista tiedot sain pääosin Suomen Sijoitustutkimuksen kuukausittain julkaistavista rahastoraporteista.
Tutkimuksen tulokset osoittavat, että kaikki neljä tutkimuksen kohteena olleesta hedgerahastosta olivat tuottaneet tappiota sekä vuonna 2008 että 2011. Jokainen rahasto oli kuitenkin tuottanut voittoa sijoittajilleen vuosina 2009-2010. Tappioiden ja voittojen suuruus vaihteli kuitenkin eri rahastoilla jopa voimakkaasti, kuten myös riskimittarina toiminut volatiliteetti eli keskihajonta. Tutkimuksen tuloksista käy myös ilmi, ettei yksikään rahasto tuottanut koko neljän vuoden periodilla merkittävää voittoa.
Tulosten pohjalta voidaan tehdä johtopäätöksiä, että tutkimuksen hedge-rahastot eivät täyttäneet lupaustaan absoluuttisesta tuotosta ajanjaksolla 2008-2011. Joka tapauksessa osa rahastoista pystyi riskimittarit sekä koko ajanjakson tuoton huomioiden kohtalaiseen menestykseen. Myös kyseinen ajanjakso oli sijoitusmaailmassa pitkään aikaan haastavin johtuen erityisesti Yhdysvaltain finanssikriisistä sekä Euroopan julkisen talouden velkakriisistä. Muut sijoituskohteet ja etenkin perinteiset sijoitusrahastot olivat pääosin herkempiä markkinoiden liikkeisiin kuin tutkimani absoluuttisen tuoton rahastot, joten sen puolesta nämä tutkimani rahastot onnistuivat kohtalaisen hyvin.