Euroopan velkakriisin vaikutukset kreikkalaisten arvopapereiden tuottoihin
Ravantti, Kati (2014)
Ravantti, Kati
HAAGA-HELIA ammattikorkeakoulu
2014
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2014120718817
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2014120718817
Tiivistelmä
Kansainvälisen finanssikriisin rantauduttua Yhdysvalloista Eurooppaan oli Kreikka ensimmäinen romahduksen partaalla oleva valtio, joka päätyi Euromaiden myöntämien hätälainojen saajaksi. Velkakriisin aikana Kreikka pudotettiin roskalainaluokkaan ja valtion liikkeelle laskemien joukkovelkakirjalainojen korot lähtivät hallitsemattomaan nousuun.
Opinnäytetyössä tutkitaan Euroopan velkakriisin vaiheita Kreikassa ja niiden vaikutuksista arvopapereiden tuottoihin. Tutkimuksen tavoitteena on tuottaa lisäinformaatiota Kreikan arvopaperimarkkinoiden tilasta ja kartoittaa sijoitusten tulevaisuuden näkymiä. Tutkimuksessa vertailtiin eri maturiteetin omaavien velkakirjojen koronmuutosten ja Ateenan pörssin osakkeiden kurssimuutosten vaihteluja tietyillä ajanjaksoilla.
Vertailtaviksi valittiin kolmen, kymmenen ja kolmenkymmenen vuoden maturiteetin Kreikan joukkovelkakirjat, Ateenan pörssin yleisindeksi, yrityssektorin indeksi ja pankkialan indeksi. Lisäksi yrityssektoria tutkittiin tarkemmin valitsemalla Ateenan pörssistä kreikkalaisia pörssiyrityksiä rakennusalalta, kaivos- ja metallialalta ja kulutustuotealalta ja laskemalla näistä toimialakohtaiset indeksit.
Tutkimuksessa tuli ilmi, että velkakriisin aikana joukkovelkakirjojen ja osakemarkkinoiden arvonmuutokset olivat ajoittain ristiriitaisia. Osakemarkkinoiden velkakirjoista poikkeavat kurssimuutokset olivat useammin nousevia kuin laskevia, joten epävarmoina aikoina sijoittajat siirtyivät mahdollisesti velkakirjojen ostamisesta osakesijoittamiseen. Yhdensuuntaiset kurssimuutokset kertoivat myös joukkovelkakirjojen riskin kasvusta suhteessa osakkeisiin.
Opinnäytetyössä tutkitaan Euroopan velkakriisin vaiheita Kreikassa ja niiden vaikutuksista arvopapereiden tuottoihin. Tutkimuksen tavoitteena on tuottaa lisäinformaatiota Kreikan arvopaperimarkkinoiden tilasta ja kartoittaa sijoitusten tulevaisuuden näkymiä. Tutkimuksessa vertailtiin eri maturiteetin omaavien velkakirjojen koronmuutosten ja Ateenan pörssin osakkeiden kurssimuutosten vaihteluja tietyillä ajanjaksoilla.
Vertailtaviksi valittiin kolmen, kymmenen ja kolmenkymmenen vuoden maturiteetin Kreikan joukkovelkakirjat, Ateenan pörssin yleisindeksi, yrityssektorin indeksi ja pankkialan indeksi. Lisäksi yrityssektoria tutkittiin tarkemmin valitsemalla Ateenan pörssistä kreikkalaisia pörssiyrityksiä rakennusalalta, kaivos- ja metallialalta ja kulutustuotealalta ja laskemalla näistä toimialakohtaiset indeksit.
Tutkimuksessa tuli ilmi, että velkakriisin aikana joukkovelkakirjojen ja osakemarkkinoiden arvonmuutokset olivat ajoittain ristiriitaisia. Osakemarkkinoiden velkakirjoista poikkeavat kurssimuutokset olivat useammin nousevia kuin laskevia, joten epävarmoina aikoina sijoittajat siirtyivät mahdollisesti velkakirjojen ostamisesta osakesijoittamiseen. Yhdensuuntaiset kurssimuutokset kertoivat myös joukkovelkakirjojen riskin kasvusta suhteessa osakkeisiin.