Pankkilainarahastot sijoituskohteena
Salo, Henry (2016)
Laurea-ammattikorkeakoulu
2016
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201604164449
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201604164449
Tiivistelmä
Opinnäytetyössä tutkittiin pankkilainarahastoja sijoituskohteena. Pankkilainarahastot eivät ole mikään uusi sijoituskohde, mutta silti rahaston suosio ja tunnettuus on jäänyt muiden sijoitusrahastojen varjoon. Kuitenkin viime vuosina pankkilainarahastojen suosio on kasvanut suuresti ja sen takia aihe on ajankohtainen.
Opinnäytetyön tarkoitus oli selvittää, mikä pankkilainarahasto ylipäätään on ja millainen se on sijoituskohteena. Tavoitteena oli saada kattava ja syvä ymmärrys pankkilainarahastojen toiminnasta, erityispiirteistä sekä menestyksestä.
Työn teoreettisessa viitekehyksessä kuvataan ensin sijoitusrahastoja yleisesti. Osiossa käsitellään sijoitusrahastojen toimintaperiaatteita, hyötyjä ja haittoja sekä riskejä ja hajautusta. Teoreettisen viitekehyksen lopussa käsitellään sijoitusrahastojen menestystä mittaavia tunnuslukuja.
Tutkimus toteutettiin tapaustutkimuksena. Tapaustutkimukselle on tyypillistä tutkia jotain ilmiökokonaisuutta, tässä tapauksessa pankkilainarahastoja, syvällisesti ja tarkoituksena on yksityiskohtaisen ja intensiivisen tiedon hankinta ja tulkinta. Koska pankkilainarahastoja tutkitaan sijoituskohteena, on tärkeätä myös vertailla sen eri ominaisuuksia muihin sijoitusrahastoihin. Tästä syystä tapaustutkimuksen apuna käytettiin myös vertailuanalyysiä.
Valittujen menetelmien avulla voidaan todeta, että pankkilainarahastot ovat suora vaihtoehto High Yield-rahastoille. Pankkilainarahastot ovat korkorahastoja, jotka käyttäytyvät täysin päinvastaisesti kuin muut korkorahastot. Perinteiset korkopaperit tarjoavat sijoittajalle ennalta sovittua kiinteää korkoa koko lainan ajan. Nämä korkeariskiset pankkilainat eivät ole kiinteä korkoisia vaan seuraavat jotain tiettyä viitekorkoa ja ovat näin ollen muuttuva korkoisia. Korkomarkkinoiden noustessa kiinteäkorkoisten korkopapereiden arvo laskee, koska uusista velkakirjoista maksetaan parempaa korkoa. Näiden pankkilainojen arvo sen sijaan nousee korkomarkkinoiden mukana. Suurena etuna High Yield-rahastoihin nähden on myös se, että pankkilainarahastojen korkopaperit ovat vakuudellisia, kun taas suurin osa High Yield-velkakirjoista ovat vakuudettomia.
Pankkilainarahastot houkuttelevat sijoittajia pienemmän riskin ja kilpailukykyisen tuottonsa ansiosta. Historiallista tuottoa tutkiessa huomattiin, että High Yield-rahastot ovat viime vuosina tuottaneet paremmin. Tunnuslukuja tarkastellessa tosin huomattiin, että pankkilainarahastot ovat pärjänneet High Yield-rahastoja paremmin. Riskikorjattua tuottoa tarkastellessa huomattiin, että pankkilainarahastot ovat menestyneet paremmin. Tästä voidaan tehdä se johtopäätös, että pankkilainarahastot ovat onnistuneet tuottamaan melkein yhtä hyvin kuin High Yield-rahastot mutta huomattavasti pienemmällä riskillä.
Opinnäytetyön tarkoitus oli selvittää, mikä pankkilainarahasto ylipäätään on ja millainen se on sijoituskohteena. Tavoitteena oli saada kattava ja syvä ymmärrys pankkilainarahastojen toiminnasta, erityispiirteistä sekä menestyksestä.
Työn teoreettisessa viitekehyksessä kuvataan ensin sijoitusrahastoja yleisesti. Osiossa käsitellään sijoitusrahastojen toimintaperiaatteita, hyötyjä ja haittoja sekä riskejä ja hajautusta. Teoreettisen viitekehyksen lopussa käsitellään sijoitusrahastojen menestystä mittaavia tunnuslukuja.
Tutkimus toteutettiin tapaustutkimuksena. Tapaustutkimukselle on tyypillistä tutkia jotain ilmiökokonaisuutta, tässä tapauksessa pankkilainarahastoja, syvällisesti ja tarkoituksena on yksityiskohtaisen ja intensiivisen tiedon hankinta ja tulkinta. Koska pankkilainarahastoja tutkitaan sijoituskohteena, on tärkeätä myös vertailla sen eri ominaisuuksia muihin sijoitusrahastoihin. Tästä syystä tapaustutkimuksen apuna käytettiin myös vertailuanalyysiä.
Valittujen menetelmien avulla voidaan todeta, että pankkilainarahastot ovat suora vaihtoehto High Yield-rahastoille. Pankkilainarahastot ovat korkorahastoja, jotka käyttäytyvät täysin päinvastaisesti kuin muut korkorahastot. Perinteiset korkopaperit tarjoavat sijoittajalle ennalta sovittua kiinteää korkoa koko lainan ajan. Nämä korkeariskiset pankkilainat eivät ole kiinteä korkoisia vaan seuraavat jotain tiettyä viitekorkoa ja ovat näin ollen muuttuva korkoisia. Korkomarkkinoiden noustessa kiinteäkorkoisten korkopapereiden arvo laskee, koska uusista velkakirjoista maksetaan parempaa korkoa. Näiden pankkilainojen arvo sen sijaan nousee korkomarkkinoiden mukana. Suurena etuna High Yield-rahastoihin nähden on myös se, että pankkilainarahastojen korkopaperit ovat vakuudellisia, kun taas suurin osa High Yield-velkakirjoista ovat vakuudettomia.
Pankkilainarahastot houkuttelevat sijoittajia pienemmän riskin ja kilpailukykyisen tuottonsa ansiosta. Historiallista tuottoa tutkiessa huomattiin, että High Yield-rahastot ovat viime vuosina tuottaneet paremmin. Tunnuslukuja tarkastellessa tosin huomattiin, että pankkilainarahastot ovat pärjänneet High Yield-rahastoja paremmin. Riskikorjattua tuottoa tarkastellessa huomattiin, että pankkilainarahastot ovat menestyneet paremmin. Tästä voidaan tehdä se johtopäätös, että pankkilainarahastot ovat onnistuneet tuottamaan melkein yhtä hyvin kuin High Yield-rahastot mutta huomattavasti pienemmällä riskillä.