Yrityksen arvonmääritys ja menestyksen mittaaminen tilinpäätösanalyysin avulla

Abstract

Opinnäytetyön tavoitteena oli yrityksen arvonmääritys mahdollista yrityskauppaa varten. Tilinpäätösanalyysiä käytettiin mittaamaan yrityksen taloudellista menestymistä.

Opinnäytetyössä käsiteltiin yrityksen arvonmäärityksen kolme päävaihetta yleisellä tasolla, strateginen analyysi ja tulevan kehityksen ennakointi. Kolmas päävaihe arvonmäärityksessä on tilinpäätösanalyysi, joka tässä opinnäytetyössä oli keskeisessä asemassa arvonmääritysmallien lisäksi. Tilinpäätösanalyysin päävaiheiden eteneminen esitettiin tilinpäätösinformaatiosta tulos- ja taselaskelmien oikaisujen laadinnasta yleisimpien tunnuslukujen laskentaan. Käytetyt arvonmääritysmallit olivat EVA, substanssiarvo ja vapaan kassavirran laskelma.

Tilinpäätösanalyysi muodostaa opinnäytetyön empiirisen osan; case – yrityksen tulos- ja taselaskelma oikaistiin ja arvioitiin yrityksen kannattavuutta, maksuvalmiutta ja vakavaraisuutta tunnuslukujen avulla, sekä arvonmääritysmallien avulla laskettiin yrityksen mahdollinen kauppahinta. Saatuja tuloksia voidaan käyttää mahdollisen yrityskaupan tukena.

The purpose of this thesis was to define to corporate value for possible corporate acquisition. The financial statement analysis was used to measure the company’s financial success.

The thesis dealt with three main stages of the company valuation in general terms, strategic analysis and forecasting of future developments. The third main stage of the valuation is a financial analysis, which was a key factor in this thesis in addition to the valuation models. The progress of financial statement analysis was presented starting from the accounting information and the profit and the balance sheet adjustments to the most common key ratios of the calculation. The valuation models used were Economic Value Added, net asset value and free cash flow calculation.

The empirical part of the thesis was an analysis of the financial statements; the company’s profit and loss and balance sheet adjustments were made. The case company's profitability, liquidity and solvency were estimated by key ratios. The valuation models were used to calculate the company's potential sale price. The results can be used as support in selling the company.