Aktiv fondförvaltning på den nordiska marknaden : En kvantitativ jämförelse mellan aktivt förvaltade storbolagsfonder och aktivt förvaltade småbolagsfonder i Norden

Abstract

Syftet för detta examensarbete är att undersöka ifall det finns skillnader i avkastning och riskkorrigerad avkastning mellan aktivt förvaltade storbolagsfonder och aktivt förvaltade småbolagsfonder på den nordiska marknaden. I undersökningen jämförs fondernas avkastning och riskkorrigerad avkastning mot tre olika jämförelseindex för varsin fondgrupp. I undersökningen används aktiefonder som varit verksamma åtminstone under hela undersökningsperioden, dvs. i 5 år, 28.12.2012–29.12.2017. Eftersom undersökningen görs i Finland begränsades den till den nordiska marknaden, eftersom privatpersoner tenderar placera i geografiskt närliggande länder, enligt Knüpfer och Puttonen (2014). Fonderna är valda från fondlistor för nordiska fonder utgivna av Morningstar Inc. Materialet i undersökningen är hämtat från databaserna FactSet och Thompson Reuters. Materialet baserar sig på dagliga stängningskurser för fonderna och indexen. Från stängningskurserna uträknas logaritmerad årsberäknad avkastning och Sharpe-kvot för samtliga fonder och index. Resultaten för undersökningen visar att aktivt förvaltade storbolagsfonder har en högre avkastning samt riskkorrigerad avkastning i förhållande till jämförelseindex än aktivt förvaltade småbolagsfonder. Resultatet visar att 91% av aktivt förvaltade storbolagsfonder åstadkommer en bättre nettoavkastning än jämförelseindex och 92% av de aktivt förvaltade storbolagsfonderna åstadkommer en bättre riskkorrigerad avkastning än jämförelseindex. Däremot är det endast 60% av småbolagsfonderna som lyckas åstadkomma en bättre nettoavkastning än jämförelseindex och endast 48% av småbolagsfonderna har bättre riskkorrigerad avkastning än jämförelseindex. Undersökningens resultat lyckas besvara frågeställningen. På basis av resultaten kan det påstås att aktivt förvaltade storbolagsfonder kan föredras framom aktivt förvaltade småbolagsfonder då man placerar på den nordiska marknaden. Resultatet bör inte användas som en placeringsguide, men kan eventuellt användas som stöd vid val av placeringsprodukter.