Kadonneet Rahastot
Sillanpää, Tuukka (2020)
Sillanpää, Tuukka
2020
All rights reserved. This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2020121729110
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2020121729110
Tiivistelmä
Tämä opinnäytetyö on tutkielma suomalaisista sijoitusrahastoista ja niiden katoamisesta markkinoilta. Tutkielmassa selvitän kuinka moni suomalainen sijoitusrahasto lakkaa toimimasta vuosina 2006-2018.
Tutkielman tarkoituksena on osoittaa Selviytymisharhaksi (Survivorship bias) kutsutun ilmiön huomioimisen tarpeellisuus tarkastellessa sijoitusrahastojen historiallista tuottoa. Ilmiö on tutkijoiden piirissä laajalti tunnettu, mutta suurelle yleisölle termi ei välttämättä ole niin tuttu. Tavallisen rahastosijoittajan olisi hyvä tuntea ilmiö rahastosijoituksia tehdessään, sillä rahastoyhtiöiden markkinointimateriaaleista selviää vain rahastoyhtiön olemassa oleva rahastovalikoima, jolloin heikoimmin menestyneet ja siksi lakkautetut rahastot eivät ole materiaaleissa mukana. Pelkästään menestyneitä rahastoja tarkastellessa syntyy epärealistinen ja liian positiivinen kuva rahastojen tuotosta.
Tutkielman tietopohjana käytin rahastoihin, rahastosijoittamiseen, rahastojen suoriutumiseen ja selviytymisharhaan liittyvää kirjallisuutta ja aiempaa tutkimusta.
Toteutin tutkielman seuraamalla valikoitujen kotimaisten rahastoyhtiöiden rahastovalikoiman muutoksia vuodesta 2006 vuoteen 2018. Tarvittavan aineiston sain Suomen Sijoitustutkimuksen kuukausittain tuottamista Rahastoraporteista. Näistä raporteista laadin listan taulukkolaskentaohjelmaan ja sen jälkeen kävin kaikki rahastot läpi puolivuosittain ja päivitin listaan uudet ja kadonneet rahastot.
Tutkielmassa havaitsin rahastojen katoamisen olevan yleistä. Tutkielmassa mukana olleiden seitsemän rahastoyhtiön rahastoista katosi keskimäärin noin viisitoista joka vuosi. Tämä tarkoittaa rahastovalikoimien uudistuvan melko paljon. Tämän seurauksena on selkeää, ettei rahastosijoittaja saa realistista kuvaa kaikkien rahastojen suorituskyvystä tarkastellessaan vain sillä hetkellä olemassa olevaa tarjontaa.
Tutkielman tarkoituksena on osoittaa Selviytymisharhaksi (Survivorship bias) kutsutun ilmiön huomioimisen tarpeellisuus tarkastellessa sijoitusrahastojen historiallista tuottoa. Ilmiö on tutkijoiden piirissä laajalti tunnettu, mutta suurelle yleisölle termi ei välttämättä ole niin tuttu. Tavallisen rahastosijoittajan olisi hyvä tuntea ilmiö rahastosijoituksia tehdessään, sillä rahastoyhtiöiden markkinointimateriaaleista selviää vain rahastoyhtiön olemassa oleva rahastovalikoima, jolloin heikoimmin menestyneet ja siksi lakkautetut rahastot eivät ole materiaaleissa mukana. Pelkästään menestyneitä rahastoja tarkastellessa syntyy epärealistinen ja liian positiivinen kuva rahastojen tuotosta.
Tutkielman tietopohjana käytin rahastoihin, rahastosijoittamiseen, rahastojen suoriutumiseen ja selviytymisharhaan liittyvää kirjallisuutta ja aiempaa tutkimusta.
Toteutin tutkielman seuraamalla valikoitujen kotimaisten rahastoyhtiöiden rahastovalikoiman muutoksia vuodesta 2006 vuoteen 2018. Tarvittavan aineiston sain Suomen Sijoitustutkimuksen kuukausittain tuottamista Rahastoraporteista. Näistä raporteista laadin listan taulukkolaskentaohjelmaan ja sen jälkeen kävin kaikki rahastot läpi puolivuosittain ja päivitin listaan uudet ja kadonneet rahastot.
Tutkielmassa havaitsin rahastojen katoamisen olevan yleistä. Tutkielmassa mukana olleiden seitsemän rahastoyhtiön rahastoista katosi keskimäärin noin viisitoista joka vuosi. Tämä tarkoittaa rahastovalikoimien uudistuvan melko paljon. Tämän seurauksena on selkeää, ettei rahastosijoittaja saa realistista kuvaa kaikkien rahastojen suorituskyvystä tarkastellessaan vain sillä hetkellä olemassa olevaa tarjontaa.