Yrityksen arvonmääritys sukupolvenvaihdoksessa : Case: Jii-Tee-Hoo Markkinointi Oy

Abstract

Sukupolvenvaihdos yrityksessä käynnistyy joko vanhan yrittäjän tai uuden yrittäjän aloitteesta ja jakautuu kolmeen osaan, suunnitteluvaiheeseen, valmiuksien luontiin sekä vaihdoksen toteuttamiseen ja liiketoiminnan jatkumiseen. Sukupolvenvaihdos voidaan toteuttaa yhtiöjärjestelyjen, kuten fuusion tai osakeyhtiön jakamisen avulla. Uusi sukupolvi saa yrityksen vanhemmiltaan joko lahjoituksena tai ostaa osakkeet käypään hintaan vanhemmiltaan. Prosessina sukupolvenvaihdoksen tulisi olla hyvin suunniteltu, jotta luovutuksen saajan olisi se mahdollisimman edullista hankkia omistukseensa.

Arvonmäärityksen tekeminen alkaa strategisella analyysillä, jolla selvitetään yrityksen toimintaedellytykset. Tilinpäätösten oikaiseminen on seuraava vaihe, jonka pohjalta tehdään kassavirtalaskelma ja yrityksen tilinpäätösanalyysi. Tärkein vaihe yrityksen arvonmäärityksessä on tulevaisuuden ennakointi, johon merkittävästi vaikuttavat myös pääoman tuottovaatimukset. Näiden pohjalta yrityksen arvoa voidaan analysoida ja siitä voidaan tehdä päätelmiä esimerkiksi tunnuslukujen avulla.

Arvonmääritys sukupolvenvaihdoksessa tehdään reilusti arvoja kohtuullistaen. Pyrkimyksenä tulee kuitenkin selvittää yrityksen käypä arvo niin, että sen voivat hyväksyä sekä yritystoiminnan jatkaja ja yritystoiminnasta luopuja että luopujan muut perilliset ja verottaja. Sukupolvenvaihdoksessa arvonmäärityksen kannalta tärkeimpiä tunnuslukuja ovat substanssiarvo, vakavaraisuus ja yrityksen verotusarvo.

Sukupolvenvaihdokseen vaikuttavat verolain pykälät koskevat yksityisliikkeen tai osakeyhtiön verotusta sekä sukupolvenvaihdoshuojennuksia.

Case-yrityksen Jii-Tee-Hoo Markkinointi Oy kohdalla sukupolvenvaihdos on toteutettu tammikuussa 2009. Sukupolvenvaihdoksen suunnittelu ja valmistelu on yrityksessä tehty erittäin nopeasti. Yrityksen vanha omistaja Jukka Helin on perustanut yrityksen jo 1980-luvulla. Sukupolvenvaihdoksessa yritys siirtyy suurimmalta osin hänen poikansa Jarno Helinin omistukseen. Vähemmistöosakkaina yrityksessä ovat jatkossa Jarnon sisar Veera Helin sekä Jukka-isä. Case-yritykses arvonmääritys on tehty käyttäen strategista analyysia, kassavirtalaskelmaa, oikaistua tilinpäätöstä, tarkastelemalla kannattavuuden ja rahoituksen tunnuslukuja, suorittamalla toimialavertailun ja ennakoimalla case-yrityksen tulevaisuutta.

Case-yrityksen sukupolvenvaihdosprosessi on kaiken kaikkiaan ollut onnistunut ja se on kyetty toteuttamaan kaikkia osapuolia tyydyttävällä ja hyödyttävällä tavalla. Verotuksellisesti eniten sukupolvenvaihdoksessa hyötyi luopuva yrittäjä Jukka Helin, mutta ennakoivien toimenpiteiden ansiosta jatkava osapuoli hyötyi saaden yritystoiminnan edullisesti. Tulevaisuudennäkymät sukupolvenvaihdoksen jälkeen ovat valoisat.

Evaluating the value of a company during a change of generation. Case:Jii-Tee-Hoo Markkinointi Oy

A change of generation starts when an initiative has been made by an old or a new entrepreneur and it has been divided into three parts; the planning stage, establishing preparedness, fulfilling the change of generation and the proceeding business activity. A change of generation can be fulfilled by corporation arrangements, such as a merger or by breaking up a limited company. The new generation receives the company from the parents as a gift or the proceeding generation buys the shares for current value. As a process the change of generation should be well-planned so that the new entrepreneur can acquire the corporation as profitably as possible.

Making a valuation starts with a strategic analysis where the corporation’s function qualifications are estimated. After the strategic analysis the financial statements are revised and with help of them the cash flow statement and the analysis of the corporation’s financial statements can be made. The most important stage in the corporation’s valuation is forecasting the future. The return on equity impacts significantly on this most important stage in the corporation’s valuation. The value of the corporation can be estimated with the help of these different analyses and therefore some conclusions of the value can be made with different key figures.

The valuation in change of generation is made by moderating the values significantly. The purpose is to investigate the current value of the company so that the old and the new entrepreneur, the other heirs of the old entrepreneur and the taxation authorities can accept it. The most significant key figures in the valuation in a change of generation are the asset value, the financial solidity and the taxable value of the company.

The clauses of the taxation law that concern change of generation are the taxation of a private business or limited company and the law about reliefs in generational turnover.

The change of generation in the case company Jii-Tee-Hoo Markkinointi Oy has been fulfilled in January 2009. Planning and preparation of the change of generation have been made in the case company very quickly. The company’s old entrepreneur Jukka Helin established the company in the 1980´s. More than half of the company’s shares are now after the change of generation in possession of Jukka's son Jarno Helin. In the future as minority shareholders in Jii-Tee-Hoo Markkinointi Oy will be the father Jukka and Jarno's sister Veera Helin.

The process of the change of generation in the case company was overall successful and it was done in a way that satisfies and benefits all parties. The old entrepreneur Jukka Helin profited the most from the change of generation from the taxation point of view but the new entrepreneur received the company for an affordable price when the anticipatory activities were conducted properly. The outlook of the company is good after the change of generation.