Pääomaturvattua sijoittamista arvopaperimarkkinoilla - Indeksilainojen tuoton analysointia

Abstract

Suomen markkinoille 1990-luvulla sijoitusvaihtoehdoksi tullut indeksilaina on kasvatta-nut suosiotaan sijoittajien keskuudessa vähäriskisenä sijoitusvaihtoehtona. Riskiä kart-tavat sijoittajat pääsevät mukaan kansainvälisille sekä kotimaisille arvopaperimarkkinoille hakemaan parempaa tuottoa pääomaturvatun tuotteen avulla osakesijoittamista pie-nemmällä riskillä.

Opinnäytetyön tarkoituksena oli tarkastella vuosina 2002–2007 liikkeellelaskettujen indeksilainojen tuottoja. Nämä indeksilainat erääntyivät vuosina 2006 -2011. Tutkimuk-seen oli rajattu kaikki Pohjola Pankki Oyj:n ja Nordea Pankki Suomi Oyj:n kyseiset aikakriteerit täyttävät indeksilainat riippumatta kohde-etuudesta. Tavoitteena oli tarkas-tella onko indeksilaina tuottava sijoituskohde ja minkälaiset kohde-etuudet ovat tuotta-neet parhaiten. Tutkimuksessa selvitettiin myös yleisen markkinatilanteen vaikutusta saatuihin tuottoihin.

Indeksilainoja ja niiden tuottoja on tutkimuksessa tutkittu kvantitatiivisen tutkimusme-netelmän keinoin. Tutkimusmenetelmä soveltuu suuren määrällisen aineiston analy-soimiseen ja sen avulla pystytään tuottamaan tuotoista selkeitä ja ymmärrettäviä koko-naisuuksia. Tulokset on jaoteltu arviointia varten omiksi ryhmikseen kohde-etuuden mukaan sekä liikkeellelasku- että erääntymisvuosittain.

Tutkimustulosten perusteella voidaan huomata, että tuotoissa on suuriakin eroja riippuen kohde-etuudesta sekä siitä, minä vuonna indeksilaina on liikkeellelaskettu tai erääntynyt. Kehittyvät markkinat ja Aasia indeksilainat olivat tuotoiltaan viisinkertaisia verrattua vähiten tuottaneisiin korko- ja Pohjoismaat lainoihin.

Tutkimuksessa tuli myös ilmi vuosien 2008 -2011 vaikean markkinatilanteen vaikutus tuottoihin. Usea kyseisenä ajankohtana erääntynyt indeksilaina erääntyi nimellisarvoon-sa, joka laski merkittävästi indeksilainojen keskimääräistä tuottoa tutkimusajalta.

Index-linked bonds came to the Finnish markets in the early 1990s and have grown in popularity amongst Finnish investors as a low risk investment option. Risk averse in-vestors can search for better profits from international and domestic securities markets with lower risk than making direct investments on stock markets.

The purpose of the Bachelor`s thesis was to examine the index-linked bonds profits that were issued between 2002-2007 and were mature between 2006 -2011. The research was limited to all of Pohjola Bank PLC´s and Nordea Bank Finland PLC´s index-linked bonds that match the criteria. The goal was to ascertain as to whether the index-linked bonds are a profitable investment, and what kind of underlying’s were the most profitable. An additional objective of the research was to determine how the overall market situation affected the profits.

Index-linked bonds and their profits were studied using the quantitative research method. This research method is suitable for analyzing quantitative data and it can produce a clear picture of the profits. The results have been divided into groups based on the underlying’s-, maturity year and issue year.

Based on the research results, it can be seen that there are great differences depending on the underlying and when the index-linked bond was issued or matured. Emerging Markets and Asia achieved five times larger profits than the least profitable interest- and Nordic countries bonds.

Also based on the results, it can be seen that the difficult market situation from 2008 to 2011 affected the profits significantly. Several index-linked bonds were mature at par which lowered the average yield during the research period.