Tilinpäätösanalyysi sijoittajan apuna: Case Honka Oyj, Kesko Oyj ja Kone Oyj

Abstract

Tämän opinnäytetyön tarkoituksena on tarkastella tilinpäätösanalyysiä ja sen hyödyntämistä sijoittajilla Case-tutkimuksen avulla. Tavoitteena opinnäytetyössä on selvittää kolmen eri toimialalla toimivan pörssiyhtiön taloudellinen tilanne neljän vuoden ajanjaksolta tilinpäätösanalyysiä hyödyntäen ja pohtia, mikä näistä pörssiyhtiöistä olisi sijoittajille tunnuslukuja hyödyntäen mahdollisesti mieleisin sijoituskohde. Opinnäytetyö toteutettiin, koska tilinpäätösanalyysin hyödyntämistä nimenomaan sijoittajanäkökulmasta oli tutkittu vähemmän.

Opinnäytetyö jakautuu kahteen osaan, teoriaan ja tutkimukseen. Teoriaosuudessa perehdytään tilinpäätösanalyysiin ja siitä saataviin tietoihin ja tunnuslukuihin. Teoriaosuudessa käsitellään myös tilinpäätökseen vaadittavia oikaisuja tuloslaskeman ja taseen osalta. Tutkimusosuudessa lasketaan Case-yritysten tunnusluvut, esitellään niiden laskentakaavat sekä analysoidaan tulokset neljän vuoden ajalta perustuen tilinpäätöstietoihin.

Opinnäytetyö on toteutettu kvalitatiivisena Case-tutkimuksena. Tunnuslukuihin valittiin nimenomaan sellaisia tunnuslukuja, joista todettiin sijoittajien eniten hyötyvän.

Kannattavuuden tunnuslukuja tarkastellessa parhaiten pärjäsi Kone, ja toiminnan volyymiä tarkastellessa onnistui yrityksistä omaa liikevaihtoaan eniten kasvattamaan Honkarakenne, joka oli vertailtavista yrityksistä myös liikevaihdoltaan pienin. Vakavaraisin vertailtavista yrityksistä oli Honkarakenne. Maksuvalmiuden suhteen parhaiten pärjäsi Kone. Osakekohtaisten tulosten tunnuslukujen valossa parhaimman osinkotuotto-%:n saavutti Kesko, mutta Koneella oli vertailtavista yrityksistä paras P/E-luku ja EPS-luku. Tunnuslukuja kokonaisuutena tarkasteltaessa parhaimman tuloksen teki Kone, joka varmasti voisi tunnuslukujen valossa olla useimmille sijoittajille sijoituskohteena yrityksistä se kiinnostavin.