Board of directors and firm performance: Linking monitoring, provision of resources and remuneration to corporate performance : Case Cargotec vs. Konecranes

Abstract

The objective of the bachelor’s thesis was to find out how the board incentives moderate the moni-toring function and the provision of resources function and how does the board capital affect these connections.

The research approach was both qualitative and quantitative. The research method was to gather and interpret information concerning the boards of directors from the case companies’ 2011-2013 annu-al reports. The purpose for the information was to link the boards’ experience, qualifications, external linkages and remuneration to firm performance. Inspired by Amy Hillman’s work, the theory part discusses concepts such as board of directors, resource dependence theory, agency theory and the Sarbanes-Oxley Act which standardized the recommendations concerning corporate governance. The literature review followed by presenting the case companies’ (Cargotec and Konecranes) background information and the comparison of their key financials.

The results were presented through figures and tables and they showed that the case companies have increased their board experience, external linkages and incentives but are yet to receive posi-tive results from it. There is a strong negative correlation between the experience and the external linkages, which indicates that the less experience a board possess the more external linkages it will have. The boards vary in the amount of board capital they possess and it can explain the negative correlation.

Despite the results, there is room for further research by adding factors such as history of employ-ment and a longer observation period in order to minimize the amount of unknown factors and to sharpen the focus of the research.

Opinnäytetyön tavoitteena oli selvittää, miten hallituksen kannustimet hillitsevät johdon seurantaa ja resurssien jakamista sekä mikä on hallituksen pääoman yhteys edellä mainittuihin.

Tutkimusmenetelmä oli sekä kvalitatiivinen (laadullinen) että kvantitatiivinen (määrällinen). Aineiston keräys toteutettiin etsimällä hallitusta koskevaa tietoa tutkimuksen kohteena olevien yrityksien vuo-sien 2011-2013 vuosikertomuksista. Kerätyn aineiston tarkoitus oli yhdistää hallituksen kokemus, pätevyys, yhteydet yrityksen ulkopuolisiin tahoihin sekä kompensaatio yrityksen tulokseen. Amy Hill-manin tutkimusten innoittamana teoriaosuus käsitteli yleisesti hallitusta, resurssiriippuvuusteoriaa, agenttiteoriaa ja Sarbanes-Oxley Actia, joka standardisoi hyvää hallintotapaa koskevat suositukset. Kirjallisuuskatsausta seurasi tutkimuskohteena olevien yrityksien (Cargotec ja Konecranes) esittely sekä tärkeimpien talouslukujen vertailu.

Kaavioina ja kuvioina esitetyt tulokset kertoivat tutkimuskohteena olevien yritysten kasvattaneen halli-tuksen kokemusvuosia, ulkoisia yhteyksiä sekä kannustimia, mutta toistaiseksi ilman merkittäviä tulok-sia. Kokemusvuosien ja ulkoisten yhteyksin välillä todettiin vallitsevan voimakas negatiivinen korrelaa-tio. Tämä merkitsee sitä, että mitä vähemmän hallituksella on kokemusvuosia, sitä enemmän sillä on ulkoisia yhteyksiä. Syy negatiiviseen korrelaatioon voi olla hallitusten pääoman vaihtelu.

Tuloksista huolimatta aiheessa on potentiaalia laajempaan tutkimukseen lisäämällä kriteerejä työhisto-riasta ja pidentämällä tutkimuksen aikajännettä. Näillä muutoksilla voitaisiin vähentää tuloksien epä-tarkkuutta sekä tarkentaa tutkimuksen painopistettä.