Indeksiosuusrahastot : valintoihin vaikuttavat tekijät

Abstract

Tällä tutkimuksella haluttiin selvittää mitä seikkoja suomalaisen yksityissijoittajan tulisi ottaa huomioon valitessaan henkilökohtaiseen sijoitusstrategiaansa sopivia pörssinoteerattuja indeksiosuusrahastoja (jäljempänä ”indeksiosuusrahasto” tai ”ETF”). Pörssinoteeratut indeksiosuusrahastot ovat rahastoja, jotka seuraavat jotakin ennalta määriteltyä markkinaindeksiä sekä niillä voi käydä pörssissä kauppaa perinteisten osakkeiden tapaan. Passiivisesti indeksiään seuraavat ETF-tuotteet ovat hallinnointipalkkioiltaan selvästi aktiivisesti hoidettuja perinteisiä sijoitusrahastoja alhaisemmat. Lisäksi perinteisistä sijoitusrahastoista yli 80 prosenttia häviää vertailuindeksilleen. Tästä huolimatta valtaosa suomalaisten rahastosijoituksista muodostuu perinteisistä sijoitusrahastoista ja kaupankäynti pörssinoteeratuilla indeksiosuusrahastoilla on vielä toistaiseksi melko vaatimatonta. Yhdysvalloissa sekä muualla Euroopassa indeksiosuusrahastot ovat kuitenkin nauttineet valtaisaa suosiota jo useiden vuosien ajan. Passiivisten sijoitustuotteiden kiinnostus on kuitenkin selvästi kasvussa myös suomalaisten yksityissijoittajien keskuudessa. Nykyisin sijoittajien käytettävissä on tuhansia erilaisia ETF-tuotteita ja niihin sijoitetun varallisuuden määrä on lähes 5 000 miljardia Yhdysvaltain dollaria.

Opinnäytetyön teoreettisen viitekehyksen muodostavat muutamat rahoitusalan keskeisimmät perusteokset sekä useat internetlähteet. Tutkimusmenetelmänä käytettiin laadullista tutkimusta ja se toteutettiin strukturoitujen asiantuntijahaastatteluiden avulla. Koska tutkimuksen luonne oli tutkittavan aiheen kokonaisvaltainen tarkastelu, niin haastatteluissa keskityttiin ennemmin haastateltavien korkeaan laatuun kuin suureen määrän. Tutkimushaastatteluihin osallistui kaksi rahoitusalan ammattilaista ja niistä syntyneet tulokset analysoitiin sisältöanalyysimenetelmällä.

Tutkimustulosten perusteella suomalaisten sijoittajien tietämys sekä kiinnostus pörssinoteerattuja indeksiosuusrahastoja kohtaan on melko vaatimatonta. Vähäisestä tietämyksestä sekä kiinnostuksesta huolimatta erilaisia ETF-tuotteita voidaan kuitenkin pitää erinomaisina vaihtoehtoina myös suomalaisille yksityissijoittajille. Tutkimuksen mukaan indeksiosuusrahastot ovat kuitenkin perinteisiä sijoitusrahastoja hieman vaivalloisempi vaihtoehto muun muassa vähäisen suomenkielisen ETF-tietouden vuoksi. ETF-tuotteet eivät myöskään sovellu esimerkiksi pieniä kertasijoituksia tekeville kuukausisäästäjille niiden korkeampien kaupankäyntikustannusten vuoksi.

The aim of this study was to examine the factors that Finnish private investors should consider when choosing Exchange Traded Funds (hereinafter “ETF”) appropriate for their personal investment strategy. ETFs are funds that follow a certain predetermined index. In addition, investors can buy and sell funds during the trading day just like traditional shares. The expense ratios of passively managed ETFs are significantly lower than the costs of actively managed mutual funds. According to research more than 80 per cent of the traditional mutual funds do not reach the same revenue as the index they follow. Despite this, the majority of Finnish investors’ fund investments consists of traditional mutual funds. Unlike in Finland, ETFs have been extremely popular in the United States and elsewhere in Europe for many years. However, the interest towards passive investment products is also clearly increasing among Finnish private investors. Nowadays, thousands of different ETF products are available to investors and the total amount of capital invested in ETFs is nearly 5 000 billion USD.

The theoretical framework of the thesis consists of the fundamental books of the financial sector as well as several Internet sources. Qualitative research methods were used in this thesis and the research was executed using structured interviews. Since the nature of the research was a comprehensive review of the subject, the high quality of the interviewees was distinctly more important as opposed to their large amount. Two financial professionals participated in the research interviews and the results were analyzed using the content analysis method.

Based on the results of the research, the knowledge of Finnish investors about ETFs and their interest in ETFs is rather modest. Despite the limited knowledge and interest, the ETF products can be regarded as an excellent alternative for Finnish investors as well. According to the research, ETFs are a more complicated option for Finnish investors than traditional investment funds, for instance because of the lack of ETF information in Finnish. In addition, the research shows that ETFs aren’t suitable for small monthly investments due to the high trading costs of ETFs.