PS-tili vs. suorat sijoitukset arvopaperimarkkinoille

Abstract

Vuoden 2010 alussa tuli voimaan uusi laki sidotusta pitkäaikaissäästämisestä 22.12.2009/1183. Tämä mahdollisti uudenlaisen verotuetun eläkesäästämisen muodon, PS-tilin, joka on aikaisempia verotuettuja eläkesäästämisen muotoja monipuolisempi. PS-tilin kautta on mahdollista sijoittaa eläkesäästämiseen tarkoittamiaan varoja osakkeisiin, rahastoihin, etf:iin eli indeksiosuusrahastoihin, indeksilainoihin sekä joukkovelkakirjoihin.

Opinnäytetyön tarkoituksena oli selvittää, kumpi on kannattavampi vaihtoehto eläkesäästäjälle, PS-tili vai suorat sijoitukset arvopaperimarkkinoille. Yksiselitteistä vastausta tähän kysymykseen ei ole, vaan tarkoituksena on tutkia asiaa kahdesta eri lähtötilanteesta. Ensimmäisessä tilanteessa eläkesäästäjä aloittaa säästämisen 30-vuotiaana säästäen 100 euroa kuukaudessa eläkeikään asti. Toisessa tilanteessa eläkesäästäjä aloittaa 40-vuotiaana, jolloin kuukaudessa säästettävä summa on 150 euroa. PS-tilin suurin etu verrattuna suoriin sijoituksiin on siitä saatava veroetu, kun PS-tilistä ei peritä veroja säästämisaikana. PS-tilin ollessa sidottu eläkesäästämisen muoto, on varat sidottu PS-tiliin eläkeikään asti muutamaa poikkeusta lukuun ottamatta. Suorissa sijoituksissa puolestaan peritään verot sekä osingoista että myyntivoitoista vuosittain, jolloin korkoa korolle -ilmiöllä ei saada läheskään yhtä suurta tuottoa kun PS-tilin kautta sijoitettaessa. Tässä suurin etu on se, että varat ovat likvidejä ja tarpeen vaatiessa varat voidaan ottaa koska tahansa käyttöön.

Tutkimusvertailussa selvisi, että PS-tilin tuoma veroetu on kiistaton verrattuna suoriin sijoituksiin, vaikka vertailussa oletettiin, että ostetut arvopaperit pidetään oston jälkeen säästöajan loppuun asti, eikä myyntiä välissä tapahdu. Sijoittajan oma profiili vaikuttaa paljon eläkesäästämisen muodon valintaan. Tutkimuksessa on verrattu ainoastaan PS-tilin ja suorien sijoituksien välisiä eroja, eikä muita eläkesäästämisen muotoja ole otettu huomioon. Jokaiselle eläkesäästäjälle ei voi löytää yhteistä muottia, koska jokainen ihminen toimii yksilönä omien vaatimustensa mukaisesti. Tämän vuoksi tässä tutkimuksessa ei ole yksiselitteistä vastausta.

In the beginning of 2010 the law of combined long-term saving 22.12.2009/1183 became valid. This allowed a new tax supported form of pension saving which is called a long-term savings account, which is more diverse than other forms of pension saving. Using a long-term savings account a pension depositor can invest in shares, funds, exchange-traded funds, index loans and bonds.

The purpose of this thesis is to investigate which is more profitable for a pension depositor, a long-term savings account or direct investments in capital markets. There is no unambiguous answer to this question. The object of this thesis is to approach the subject from two different starting points. The first case is where a person begins the pension saving at the age of 30 by saving a 100 € per month. An alternative situation is where pension saving starts at the age of 40 and the amount saved each month is 150 €. The biggest benefit which a long-term savings account has compared to direct investments in capital markets is the tax benefit. The government does not collect taxes from a long-term savings account before retirement. This account is a bound form of pension saving, which means that the gathered funds are bound to the account until the legal age of retirement. There are some exceptions where the pension saver can redeem the funds from the account before legal age of retirement, for example divorce.

When investing directly in capital markets, the government collects taxes every year, which reduces the yield compared to the long-term savings account. In this situation the taxes reduce the effect of compound interest. The biggest advantage direct investments have compared to a long-term savings account is that gathered funds are liquid. With direct investments the funds are available whenever needed.

Research showed that a long-term savings account gives a pension saver an incontrovertible advantage by not collecting the taxes during the saving period. The difference would be much bigger if the pension saver would sell and buy commercial papers during the saving period instead of buying and keeping them until the end of the saving period. Pension saver’s own investor profile has an effect on choosing his or her pension saving method. This research focused only on differences between a long-term savings account and direct investments in capital markets. A long-term savings account is not the right choice for everyone, because people have different ways of choosing their demands. That is why this research cannot provide right or wrong answers.