Finanssikriisi
Turkka, Anssi (2011)
Turkka, Anssi
Laurea-ammattikorkeakoulu
2011
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2011102514013
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2011102514013
Tiivistelmä
Finanssikriisillä tarkoitetaan rahoitusmarkkinoiden kriisiä, joka sai alkunsa Yhdysvalloista vuonna 2007. Yhdysvalloissa asuntomarkkinat ylikuumenivat. Yhdysvaltain keskuspankki FED piti ohjauskorkonsa alhaisella tasolla melko pitkän ajan ja tämä houkutteli ihmisiä hankkimaan oman asunnon. Kysynnän vauhdittamana asuntojen hinnat nousivat Yhdysvalloissa vuodesta toiseen. Kaikki luottivat siihen, että asuntojen hinnat jatkaisivat nousuaan myös tulevaisuudessa. Rahoituslaitokset lainoittivat käytännössä maksukyvyttömiä ihmisiä. Kasvun perässä asuntolainaa jaettiin käytännössä kelle tahansa ja syntyi niin sanotut subprime-luottojen markkinat. Ihmisten joutuessa maksuvaikeuksiin luottojensa kanssa, voitiin ne aina rahoittaa uudelleen uudella luotolla. Asuntojen vakuusarvojen kehittyessä positiivisesti vuodesta toiseen ihmisiä pystyttiin rahoittamaan aina uudelleen niitä vastaan.
Rahoituslaitokset myivät nämä asuntoluotot eteenpäin niin sanotuille varjopankeille, samalla siirtäen riskin pois omista taseistaan. Nämä toimivat rahoitusmarkkinoiden sääntelyn ulkopuolella ja ottivat valtavia riskejä suurilla velkavivuilla. Varjopankit paketoivat asuntoluotot sekaviksi kokonaisuuksiksi ja myivät ne eteenpäin markkinoille. Asuntoluotoista rakennettiin arvopapereita ja monimutkaisia johdannaisia, joiden sisällöstä ei kukaan osannut kertoa tarkkaa tietoa. Luottoluokittajat antoivat näille arvopapereille parhaan mahdollisen arvopaperin luokituksen ja tämä varmisti sijoittajien kysynnän.
Korkotason noustessa ja kysynnän hiipuessa asuntojen hinnat kääntyivät laskuun. Samaan aikaan ihmisiä joutui maksuvaikeuksiin luottojensa kanssa. Hintojen laskun johdosta näitä ihmisiä ei enää voitu rahoittaa uudelleen. Tämä vei pohjan subprime-luotoilta ja samalla niistä johdetuilta arvopapereilta. Subprime-luotot ja niistä johdetut arvopaperit olivat lyhyessä ajassa kasvaneet valtavaksi markkinaksi. Rahoituslaitoksille alkoi koitua luottotappioita maksuvaikeuksissa olevien ihmisten asuntolainoista. Samalla näitä luottoja sisältäneiden arvopapereiden arvot kääntyivät laskuun ja tämä johti nopeasti luottamuksen katoamiseen näiltä markkinoilta. Luottamuksen eli likviditeetin kadotessa markkinoilta syntyi rahoitusmarkkinoiden kriisi eli finanssikriisi.
Opinnäytetyön tarkoituksena ja tavoitteena oli tutkia finanssikriisin syntyyn vaikuttaneita tekijöitä erityisesti Yhdysvalloissa. Opinnäytetyö suoritettiin kvalitatiivisena kirjallisuuskatsauksena aiheesta. Tutkimusongelman mukaisesti finanssikriisiä verrattiin historiallisesti edeltäjiinsä. Tarkemman tutkimisen kohteeksi otettiin 1930-luvun suuri lama Yhdysvalloissa sekä 1990-luvun pankkikriisi Suomessa. Markkinoiden globalisaation johdosta finanssikriisi levisi nopeasti myös maailmanlaajuiseksi. Tutkimuksen pohjalta voidaan sanoa, että finanssikriisillä on suoria syy-yhteyksiä edeltäjiinsä sekä Euroalueen nykyiseen kriisiin.
Rahoituslaitokset myivät nämä asuntoluotot eteenpäin niin sanotuille varjopankeille, samalla siirtäen riskin pois omista taseistaan. Nämä toimivat rahoitusmarkkinoiden sääntelyn ulkopuolella ja ottivat valtavia riskejä suurilla velkavivuilla. Varjopankit paketoivat asuntoluotot sekaviksi kokonaisuuksiksi ja myivät ne eteenpäin markkinoille. Asuntoluotoista rakennettiin arvopapereita ja monimutkaisia johdannaisia, joiden sisällöstä ei kukaan osannut kertoa tarkkaa tietoa. Luottoluokittajat antoivat näille arvopapereille parhaan mahdollisen arvopaperin luokituksen ja tämä varmisti sijoittajien kysynnän.
Korkotason noustessa ja kysynnän hiipuessa asuntojen hinnat kääntyivät laskuun. Samaan aikaan ihmisiä joutui maksuvaikeuksiin luottojensa kanssa. Hintojen laskun johdosta näitä ihmisiä ei enää voitu rahoittaa uudelleen. Tämä vei pohjan subprime-luotoilta ja samalla niistä johdetuilta arvopapereilta. Subprime-luotot ja niistä johdetut arvopaperit olivat lyhyessä ajassa kasvaneet valtavaksi markkinaksi. Rahoituslaitoksille alkoi koitua luottotappioita maksuvaikeuksissa olevien ihmisten asuntolainoista. Samalla näitä luottoja sisältäneiden arvopapereiden arvot kääntyivät laskuun ja tämä johti nopeasti luottamuksen katoamiseen näiltä markkinoilta. Luottamuksen eli likviditeetin kadotessa markkinoilta syntyi rahoitusmarkkinoiden kriisi eli finanssikriisi.
Opinnäytetyön tarkoituksena ja tavoitteena oli tutkia finanssikriisin syntyyn vaikuttaneita tekijöitä erityisesti Yhdysvalloissa. Opinnäytetyö suoritettiin kvalitatiivisena kirjallisuuskatsauksena aiheesta. Tutkimusongelman mukaisesti finanssikriisiä verrattiin historiallisesti edeltäjiinsä. Tarkemman tutkimisen kohteeksi otettiin 1930-luvun suuri lama Yhdysvalloissa sekä 1990-luvun pankkikriisi Suomessa. Markkinoiden globalisaation johdosta finanssikriisi levisi nopeasti myös maailmanlaajuiseksi. Tutkimuksen pohjalta voidaan sanoa, että finanssikriisillä on suoria syy-yhteyksiä edeltäjiinsä sekä Euroalueen nykyiseen kriisiin.