Kulta sijoituskohteena

Abstract

Kullan ja dollarin välinen suhde purettiin vuonna 1971 Yhdysvaltojen hallituksen toimesta. Nykyään kullan arvo liikkuu vapaasti ja se on ympäri maailman suosittu sijoituskohde, jonka arvo on noussut voimakkaasti 2000-luvulla.

Tutkielmatyyppisen opinnäytetyön tarkoituksena on selvittää, minkälainen sijoituskohde kulta on. Tutkimuksessa selvitetään, minkälaisin muodoin yksityissijoittaja voi sijoittaa kultaan ja mikä näistä sijoittamisen muodoista on kannattavin ja järkevin valinta sijoittajan kannalta. Lisäksi tutkimuksessa selvitetään, minkälaista tuottoa kulta on antanut muihin sijoitusinstrumentteihin nähden ja korreloiko kulta näiden kanssa.

Teoriaosuudessa kerrotaan sijoittamisen perusteoriasta ja muista sijoitusinstrumenteista. Muut sijoitusinstrumentit on rajattu seuraavanlaisesti osakkeet, rahastot, raaka-aineet ja joukkovelkakirjat. Kullasta käydään läpi sen historia ja se minkälainen raaka-aine se on. Lisäksi kullan arvoon liittyvät seikat käydään läpi, kuten kullan tuotanto, kultavarannot sekä kullan ky-syntä ja tarjonta.

Vertailuosiossa verrataan kultaan sijoittamisen muotoja toisiinsa ja käydään läpi niiden erilaisia piirteitä. Kultaan sijoittamisen muotoja ovat fyysinen kulta, kultarahastot, kulta johdannaiset ja osakkeet. Kullan arvon kehittymistä ja sijoituskohteiden välistä korrelaatiota verrataan osakkeiden, pitkien korkojen, raaka-aineiden ja valuuttojen kanssa.

Vertailussa parhaiksi tavoiksi sijoittaa kultaan tuoton kannalta nousivat sijoittaminen fyysiseen kultaan ja kultarahastoon, joka sijoittaa suoraan fyysiseen kultaan. Kultarahastosta saa saman tuoton, kun suoraan fyysiseen kultaan sijoittamisessa, mutta säästyy monelta muulta asialta, kuten tuotteiden ja myyjien valitsemiselta. Tutkimuksessa käy ilmi, että kullalla on ollut positiivista korrelaatiota osakkeiden ja muiden raaka-aineiden kanssa, kun taas pitkien korkojen kanssa korrelaatio on ollut negatiivinen. Verrattaessa muiden sijoitusinstrumenttien tuottojen kanssa, kulta pärjäsi oikein hyvin, tosin osakkeiden antama mahdollinen osinkotuotto on huomattava etu osakkeille kultaan verrattuna.

In 1971, the United States government abandoned the gold standard and stopped the direct convertibility of the United States dollar to gold. Investing in gold is popular these days around the world and gold prices can fluctuate like any other commodity. The gold price has increased sharply in the 2000s.

The purpose of this thesis is to discover what kind of investment gold is. The study examines the ways a private investor can invest in gold and considers which of the ways might represent the best choice for a private investor. The study will also determine how gold yields compare to other investment instruments and the correlation gold has with investments.

The theoretical section explains the basic theory of investing and describes other investment instruments, which are defined as: shares, funds, commodities and bonds. The theoretical section includes a history of gold and discussion of the properties of gold as a raw material. It will also present factors influencing the value of gold, such as gold production, gold world reserves and gold supply and demand.

The empirical section of the thesis focuses on comparing different forms of gold investment, including physical gold, gold funds, gold derivatives and gold stocks. Correlation and gold price development are compared with gold versus stocks, long-term interest, commodities and currencies.

Investing in physical gold or gold funds is considered to be the best way to invest in gold in terms of yield. The gold fund, which invests directly in physical gold, will have the same return as investing directly in physical gold, without the need to consider to other factors, such as the selection of products and vendors. The study shows that gold has had a positive correlation with stocks and commodities, while the correlation with long-term interest is negative. In comparison to other investment instruments gold did well, though stocks also pay dividends and this is a significant benefit off stocks compared to gold.