Kannattavuuden muutoksen vaikutus yrityksen vakavaraisuuteen rahoittajan näkökulmasta

Abstract

Opinnäytetyön tavoitteena oli tutkia ja löytää yritysten tunnuslukuanalyysin kautta vaikutussuhteita kannattavuuden ja vakavaraisuuden välille. Tarkoituksena oli tarkastella kainuulaisten tieliikenteen tavarankuljetusalan yritysten tunnuslukuja ajanjaksolla 2006–2010, ja tutkia miten muutokset kannattavuuden tunnusluvuissa vaikuttavat vakavaraisuuden tunnuslukuihin. Tuloksia analysoitiin rahoittajan näkökulmasta ja toimeksiantajana oli Nordea Pankki.

Tutkimusmenetelmänä käytettiin tapaustutkimusta, ja aineistoa analysoitiin aikasarjakaavioilla. Aineisto poimittiin Suomen Asiakastiedon Voitto+ -ohjelman avulla, ja aikasarja-analyysin tekemisessä käytettiin apuna Excel -taulukkolaskentaohjelmaa.

Opinnäytetyön teoreettinen viitekehys koostui tilinpäätösten tunnuslukuanalyysin perusteiden lisäksi kannattavuuden ja vakavaraisuuden tunnuslukujen syvällisemmästä tarkastelusta, sekä yritysrahoituksen tunnuslukuanalyysistä, jolla pyrittiin saamaan tutkimukseen perusteet rahoittajan näkökulmalle. Tutkimus pohjautui alan kirjallisuuteen, sekä toimeksiantajan edustajan kanssa käytyyn suulliseen haastatteluun.

Tutkimuksessa kävi ilmi, että kannattavuuden muuttuessa vakavaraisuuden muutos on yleensä samansuuntainen: kun kannattavuus paranee, vakavaraisuuskin paranee, ja kannattavuuden heikentyessä myös vakavaraisuus heikkenee. Lisäksi muutokset tapahtuivat yleensä jo saman tilikauden aikana, eli ne näkyivät samassa tilinpäätöksessä. Muutosten tarkempia määriä ei tutkimuksessa pystytty määrittämään.

Rahoittajan näkökulmasta katsoen tärkeäksi nähtiin havaittujen muutosten taustojen tutkiminen, jolloin muutoksen aiheuttajiin voidaan reagoida ajoissa. Positiivisen trendin ollessa kyseessä sitä saataisiin näin ollen ylläpidettyä, ja negatiivinen trendi puolestaan voitaisiin kääntää mahdollisimman nopeasti positiiviseksi.

The objective of this thesis was to research and find effecting interrelationships between profitability and solvency through analysis of the financial statements. The idea was to study goods transport of road companies in the Kainuu region during the period of 2006–2010 and analyse how changes in their profitability key ratios affect the solvency key ratios. The results were analysed from the financier’s perspective, and the thesis was commissioned by Nordea Bank.

The research method was a case study, and the data was analysed using time series charts. The data was collected from the Voitto+ software of Suomen Asiakastieto and Microsoft’s Excel software was used to create the time series charts.

The theoretical framework consists of the basics of financial statement analysis, the reviews of profitability and solvency ratios and the key ratio analysis of enterprise financing, the main target of which was to build some base on the financier’s perspective. The research was based on literature on the topic and on the interview with the client’s representative.

The research showed that effects of profitability changes are similar to solvency changes: as the profitability rises, so does the solvency, and when the profitability declines the solvency does the same. In addition, the changes occurred usually during the same accounting period and were seen in the same financial statement. The more accurate rates of the changes could not be defined.

From the financier’s perspective the most important tasks after realizing the changes in profitability and solvency were to go through and trace the background and the reasons for the change so the causes would be known and the necessary actions could be taken. In case of a positive trend, it could be sustained, and in case of a negative trend it could be reversed as soon as possible.