Hallituksen kokoonpanon vaikutus pk-yrityksen kannattavuuteen ja kasvuun

Abstract

Tämän opinnäytetyön tarkoituksena on selvittää vaikuttaako hallituksen kokoonpano pk-yrityksen taloudelliseen suoriutumiseen. Tutkielman tavoitteena on saada selville, vaikuttaako hallituksen koko, toimitusjohtajan kaksoisrooli, ulkopuolisten jäsenten määrä ja hallituksessa toimivien naisten määrä pk-yrityksen kannattavuuteen ja kasvuun.

Tutkielman teoriaosassa käsitellään agenttiteoriaa, vaihtoehtoista stewardship-teoriaa ja corporate governancea. Lisäksi teoriaosassa tarkastellaan aiempien tutkimusten tuloksia. Tutkielman empiriassa käytetään kvantitatiivisia tutkimusmenetelmiä. Tutkielman aineisto on kerätty kirjallisilla ja sähköisillä tutkimuslomakkeilla vuosina 2006 ja 2012. Aineisto koostuu noin 600:sta itä-suomalaisesta pk-yrityksestä. Yritysten tilinpäätöstiedot on kerätty Voitto+-rekisteristä.

Tutkielman tuloksista selvisi, että hallituksessa toimivat naisjäsenet vaikuttavat pk-yrityksen kannattavuuteen positiivisesti, kun mittarina käytetään sijoitetun pääoman tuottoprosenttia. Tuloksista ilmeni myös, että hallituksen koon kasvu voi vaikuttaa pk-yrityksen kannattavuuteen negatiivisesti. Näiden lisäksi tuloksista kävi ilmi, että toimitusjohtajan kaksoisroolilla ja ulkopuolisten jäsenten määrällä hallituksessa ei ole tilastollisesti merkittävää vaikutusta yrityksen kasvuun tai kannattavuuteen.

The purpose of this thesis was to find out whether board composition affects the financial performance of SMEs. More precisely, the aim was to investigate whether board size, CEO duality, the number of outsiders and the membership of women on the board affect the profitability and the growth of SMEs.

The theoretical part discusses agency theory, the alternative stewardship theory and corporate governance of firms. In addition, the theoretical part discusses the results of previous studies relevant to the subject. The research methods used in the empirical part of this thesis were quantitative. The data was collected in 2006 and 2012 by using both traditional and electronic research forms. Furthermore, the financial statement data was collected from a registry called Voitto+. The sample consists of responses and financial data of over 600 SMEs.

The results of this thesis suggest that having female members on the board will have a positive effect on the firms' profitability when measuring profitability with return on investment. The results also imply that the increase in board size has a negative effect on the profitability of SMEs. In addition to this, the results also suggest that CEO duality and the number of outsiders on the board have a statistically insignificant effect on an SME’s growth or profitability.