Suunnitelmalla onnistuneeseen yrityskauppaan

Abstract

Tässä opinnäytetyössä käsiteltiin pk-yrityksen yrityskauppaprosessia ostajan näkökulmasta. Toimeksiantajana työssä oli autokorjaamotoimintaa harjoittava osakeyhtiö, joka harkitsi samalla alalla toimivan yrityksen ostamista. Molempien yritysten nimet ja kotipaikkakunnat muutettiin työssä yrityssalaisuuksien säilyttämiseksi. Opinnäytetyön tarkoitus oli toimia toimeksiantajan johdon työkaluna yrityskauppaprosessissa. Tutkimuksen avulla prosessin vaiheet ja niihin liittyvät seikat on helpompi huomioida kauppaneuvotteluissa. Tavoitteita työlle asetettiin kolme kappaletta, yrityskauppaprosessin vaiheiden määrittäminen, liiketoiminta- ja osakekaupan soveltuvuuden arvioiminen hankkeeseen, sekä hintahaarukan määrittäminen kohdeyritykselle.

Opinnäytetyön teoriaosuudessa käydään läpi yrityskauppaprosessin eri vaiheet. Tiedonkeruu toteutettiin narratiivisena kirjallisuuskatsauksena perehtymällä mahdollisimman laajasti yrityskauppoja käsittelevään kirjallisuuteen. Tutkimusmenetelmiksi työn empiriaosuuteen valittiin kvalitatiivisia menetelmiä. Toimeksiantajan yrittäjältä kerättiin tietoa tutkimuksen edetessä kahteen otteeseen avoimella haastattelulla. Kohdeyrityksen liiketoiminnan ja strategian arviointiin valittiin SWOT- ja TOWS-analyysit. Työkaluilla saatiin muodostettua yrityksen mahdollisuuksista ja riskeistä selkeä kuva. Kohdeyrityksen arvonmääritykseen käytettiin substanssi- ja tuottoarvomenetelmiä, sekä diskontattujen kassavirtojen menetelmää.

Tutkimustuloksina suositellaan kiinnittämään yrityskauppaprosessissa huomiota erityisesti due diligence selvityksiin ja kohdeyrityksen haltuunotto vaiheeseen, jotta kaupalle asetetut tavoitteet saavutetaan. Toteutusmuodoksi hankkeeseen suositellaan osakekauppaa. Kauppamuoto on selkeämpi ja mahdollistaa liiketoiminnan jatkuvuuden keskeytyksettä kohdeyrityksessä. Hintahaarukaksi tutkimuksessa kohdeyritykselle saatiin 311000–382000 euroa. Arvio poikkeaa myyjän näkemyksestä suhteellisen paljon, mutta on perusteltavissa yrityksen tilinpäätöstiedoista lasketuilla tunnusluvuilla ja käytetyillä arvonmääritysmenetelmillä.

Työlle asetetut tavoitteet saavutettiin kohtuullisesti ja toimeksiantajan kanssa sovitusta aikataulusta saatiin pidettyä hyvin kiinni. Käsitelty yrityskauppa oli opinnäytetyön valmistuttua vielä kesken, mutta tutkimuksen tuloksista on ollut toimeksiantajalle hyötyä kauppaneuvotteluissa. Opinnäytetyön prosessikuvausta ja arvonmääritysmenetelmiä voidaan käyttää pohjana muissakin pk-yritysten yrityskauppaprosesseissa.