Sijoitusstrategiat ja tilinpäätösanalyysi sijoittamisen tukena : vertailussa Harvia Oyj ja Marimekko Oyj

Abstract

Opinnäytetyön tavoitteena oli arvioida tilinpäätösanalyysin avulla kahden eri pörssiyhtiön kannattavuutta osakesijoittajan näkökulmasta. Kohdeyrityksinä toimivat kotitaloustarvikkeita myyvät julkisesti noteeratut yhtiöt Harvia Oyj ja Marimekko Oyj. Tutkimuksen toisena tavoitteena oli saada selville, kuinka sijoitusstrategioita voidaan hyödyntää sijoituspäätöksiä tehdessä ja millaisen sijoitusstrategian alle nämä kohdeyhtiöt sopisivat parhaiten.

Opinnäytetyön teoreettisessa viitekehyksessä käsiteltiin osakesijoittamista, IFRS-tilinpäätöstä ja tilinpäätösanalyysia IFRS-näkökulmasta. Tutkimus toteutettiin kvantitatiivisen ja kvalitatiivisen tutkimusmenetelmän yhdistelmällä. Kvantitatiivinen tutkimusaineisto koottiin pääosin yhtiöiden tilinpäätöksistä. Toimialavertailussa käytetty numeerinen data on peräisin Finnveran tilinpäätöstilastoista. Kvalitatiivista aineistoa olivat yhtiöiden vuosikertomukset, tilinpäätöstiedotteet ja sijoittamiseen liittyvät artikkelit. Tutkimuksessa molemmista yhtiöistä laadittiin perusteelliset tilinpäätösanalyysit vuosilta 2017–2020. Tilinpäätösanalyysit sisälsivät prosenttilukumuotoiset tilinpäätökset, tunnusluku- ja kassavirta-analyysit. Tilinpäätösanalyyseista saatujen tietojen ja osakekurssien perusteella tarkasteltiin minkälaisen sijoittajan salkkuihin kohdeyhtiöiden osakkeet parhaiten sopisivat. Osakkeisiin liittyvät analyysit laadittiin ennen Marimekon yhtiökokouksen 12.4.2022 päättämää osakeantia, jonka seurauksena yhtiön osakkeiden lukumäärä kasvoi merkittävästi vaikuttaen myös opinnäytetyössä esitettyihin osakekursseihin.

Tutkimuksen perusteella voidaan todeta, että perusteellisen tilinpäätösanalyysin avulla saadaan tärkeää informaatiota sijoituspäätösten tueksi. Tutkimuksen lopputuloksena todettiin molempien yhtiöiden olevan potentiaalisia sijoituskohteita pitkän aikavälin sijoittajalle. Harvian todettiin vahvasti kasvavana yhtiönä sopivan kasvusijoittajien salkkuihin ja Marimekon taas todettiin sopivan laatusijoittajille.

This study has two major purposes. Firstly, the aim was to evaluate the profitability of two different listed companies from the perspective of an equity investor. The valuation was conducted by analysing financial statements. Target companies were corporations Harvia and Marimekko. Secondly, the purpose was to study how investment strategies could be used to make investment decisions and what kind of investment strategies would suit best for the target companies.

The theoretical framework of the thesis covers equity investment, IFRS financial statements and financial statement analysis from the perspective of IFRS. The study was a combination of quantitative and qualitative methodology. Quantitative research material was gathered from the corporations’ financial statements. The numerical data used to compare the corporations was derived from Finnvera’s financial statement statistics. Qualitative research material included the companies’ annual reports, financial statement bulletins and news articles. The study included in-depth financial analyses of both companies between the years 2017 and 2020, which, in turn, consisted of percentage financial statements, key figures and cash flow analyses. The analyses related to the shares were made before the share issue decided at Marimekko’s Annual General Meeting on 12 April 2022, which significantly increased the number of shares and also affected share prices.

The research shows that in-depth financial statement provides valuable information to support investment decisions. The results revealed that both companies were potential investment targets for long-term investors. As a fast-growing company, Harvia’s shares would be suited for the portfolios of growth investors and Marimekko would be suitable for quality investors.