Different factors influencing on business value

Abstract

Opinnäytetyön lähtökohtana oli tunnistaa ja analysoida eri osa-tekijät, jotka vaikuttavat yrityksen hintaan arvonmääritysprosessissa. Yrittäjien keski-iän jatkuvasti noustessa on seuraavien vuosien aikana odotettavissa suuri vaihtuvuus yrityksen omistajuussuhteissa. Kuitenkin esimerkiksi listautumattomien yritysten arvonmääritys on verrattain hankalaa, koska laskettavissa olevaa markkinahintaa ei ole saatavilla. Siksi yrityksen arvoon vaikuttavat tekijät on tärkeä tunnistaa niin yrityksen myyjän, kuin ostajankin. Opinnäytetyön ensimmäisessä osiossa perehdyttiin toiminnallisiin tekijöihin. Nämä toiminnalliset tekijät vaikuttavat suuresti yrityksen arvoon, mutta ne eivät yleensä ole suoraan luettavissa yrityksen tulos- ja taselaskelmista. Tällaisia voivat olla esimerkiksi tuotteiden kilpailukyky, toimialan houkuttelevuus ja työntekijöiden pätevyys. Toisessa osiossa tutkittiin taloudellisia tekijöitä. Nämä taloudelliset tekijät havainnollistavat yrityksen taloudellista tilannetta ja tulevaisuuden tuotto-odotuksia vaikuttamalla näin myös suuresti yrityksen arvonmääritykseen. Taloudelliset tekijät ovat yleensä laskettavissa tulos-ja taselaskelmista. Tällaisia voivat olla esimerkiksi omavaraisuusaste, sijoitetun pääoman tuotto sekä eri maksuvalmiuden tunnusluvut. Opinnäytetyön empiirisessä osiossa pureuduttiin asiantuntija haastatteluiden tuloksiin. Asiantuntijat oli valittu pitkän käytännön kokemuksensa, koulutuksensa ja menestyksensä perusteella. Heidän näkökulmansa ja lähestymistapansa yrityksen arvonmäärittelyssä tuotiin selkästi esille. Näiden tietojen myötä siirryttiin opinnäytetyön viimeiseen osioon. Johtopäätökseksi tuli, että yrityksen arvoon eniten vaikuttava tekijä on mukautetun nettovarallisuuden arvo. Erittäin tärkeitä tekijöitä ovat myös yrityksen toimiala, tuotteet sekä työntekijät. On kuitenkin muistettava, että yritykset ovat kaikki niin erilaisia, että mitään absoluuttista oikeaa tapaa yrityksen arvonmääritykseen ei ole. Samat tekijät, jotka ovat jokaisen yrityksen menestymisen kannalta oleellisia, on otettava huomioon yleensä myös kaikissa arvonmäärityslaskelmissa.

The aim of the thesis was to find and analyze the different factors influencing on business value. Inspiration for the research was the fact that average age of entrepreneurs in Finland is very high. This leads to a situation where thousands of companies will be on sale and looking for new owners. However, defining a correct price for these companies can be quite difficult. Therefore, it is beneficial for buyers and sellers to recognize the different factors influencing on the value of a business. In the first part of the thesis, the functional factors influencing on business value were presented. These factors can have a strong influence on business value, but often they are not written in the balance sheet or income statements. These kinds of factors are, for example, atfracfiveness of industry and products' competitiveness. In the second part of the thesis, the financial factors were examined. These factors demonstrate the financial standing of the company and the possible future revenues. The factors have very strong influence on business value and they can be calculated from the income statement and balance sheet. These kinds of factors are, for example, equity ratio and return on investment. In the empirical part of the thesis, the interview results were presented. The interviewed experts were chosen based on their academic background, career success and practical experience of business evaluation. Their views and ideas of business evaluation were closely pointed out. In the last part of the thesis, matters were summed up. The conclusion was that the most influencing factor on business value is the adjusted net asset value. It can create half of the total business value. However, very important factors are also industry, products and employees. It was also concluded that because companies are so different from each other, there are no absolute correct way of evaluating them. The same factors which are essential to many companies' success should be considered in every business evaluation process too.