Z-lukujen soveltuvuus yrityksen taloudellisen tilan ennustamiseen

Abstract

Opinnäytetyön tavoitteena oli selvittää, voidaanko Z-lukuja hyödyntää ennustamaan yrityksen taloudellista tilaa laajemmin kuin pelkän konkurssiherkkyyden osalta. Tällä tarkoitetaan esimerkiksi Z-lukujen kykyä ennustaa yrityksen menestymistä tai taloudellisen tilan heikkoutta. Opinnäytetyössä vertailtiin kahden eri Z-luvun mallin soveltuvuutta taloudellisen tilan ennustamiseen. Vertailtavista Z-luvuista selvitettiin, soveltuuko Erkki K. Laitisen Z-luku vai Sharma & Mahajan Z-luku paremmin yrityksen taloudellisen tilan ennustamiseen.

Opinnäytetyön tietoperusta koostui alan teoreettisesta kirjallisuudesta sekä Z-lukujen alkuperäisistä tutkimuksista. Opinnäytetyön tutkimuksessa sovellettiin sekä määrällisen että laadullisen tutkimuksen menetelmiä. Tutkimuksen aineisto hankittiin harkinnanvaraisesti perustuen kolmen eri toimialan konkurssiyrityksiin sekä erilaisissa taloudellisissa tilanteissa oleviin yrityksiin. Tutkimukseen valittiin yksitoista yritystä, joiden tilinpäätösaineistoista koottiin tutkimuksen aineisto. Z-lukujen kykyä taloudellisen tilan ennustamiseen testattiin laskemalla ja arvioimalla Z-lukuja. Z-lukuja arvioitiin yrityksen todelliseen taloudelliseen tilaan neljällä arviointitekijällä.

Opinnäytetyön tulos osoitti, että Erkki K. Laitisen Z-luku soveltuu paremmin yrityksen taloudellisen tilan ennustamiseen aineistossa. Johtopäätöksenä todettiin, että Z-lukuja voidaan hyödyntää osana yritysten taloudellisten tilanteiden ennustamista ja arvioimista. Kriittinen suhtautuminen Z-lukuihin taloudellisen tilan ennustamisessa on kuitenkin otettava huomioon. Z-lukujen taloudellisen tilan ennustamisen tarkkuuteen vaikuttavat erityisesti Z-luvun malleissa painottuvat maksuvalmiuden tunnuslukujen arvot.