Kultaan sijoittaminen

Abstract

Kullalla on ollut aina erityisasema maailmassa. Sillä on monia käyttötarkoituksia ja valuutat olivat aikoinaan kiinnitettynä siihen. Kulta on herättänyt intohimoja sen kestävyyden ja kauneutensa vuoksi. Kulta on nähty turvasatamana talouden pyörteissä. Kullan hinnassa 2000-luvulla oli pitkä nousukausi, jonka jälkeen se on ollut monta vuotta laskusuunnassa. Monen vuoden nousu sai monet innostumaan kullasta ja pohtimaan sijoittamista siihen. Kulta eroaa muusta raaka-aine sijoittamisessa siinä, että keskuspankit omistavat sitä ja se on hyvin kestävää. Lisäksi valuuttojen kytkös siihen antaa ainutlaatuisen aseman sille. Kullalla on merkitystä monella eri tavalla, mikä tekeekin siitä niin kiehtovan.

Teoreettisessa viitekehyksessä kirjoitin kullan historiasta, käytöstä raaka-aineena ja sen merkityksestä valuuttoihin sekä keskuspankkien roolista kullan omistajana. Kävin läpi myös eri sijoitusinstrumentit kuten osakkeet, johdannaiset, kiinteistöt ja raaka-aineet. Lisäksi työssä on kullan tuotanto, kultavarantojen jakaantuminen maailmassa sekä kullan kysyntä ja tarjonta. Sen jälkeen kirjoitin sitä, minkälaisia sijoitusmahdollisuuksia kultaan liittyy, kuten johdannaiset, osakkeet, rahastot sekä fyysinen sijoittaminen. Kussakin sijoitusmuodossa on omat riskinsä, jotka pitää osata ottaa huomioon. Johdannaisilla on helppoa ottaa näkemystä markkinatilanteesta, mutta varsinkin vivutettuna riskit ovat isot. Osakkeet vaativat paneutumista, jotta yrityksen liiketoiminnasta pystyy tekemään johtopäätöksiä. Rahastosijoittaminen on kaikista vaivattominta, mutta rahastoihin liittyviä riskejä voi olla vaikea nähdä. Fyysisessä sijoituksessa kohde-etuus on varmasti hallussa, mutta kustannukset nousevat usein suuriksi. Jokaisessa sijoitusmuodossa on hyvät ja huonot puolensa.

Työssäni vertailen eri kultarahastoja tärkeimpien tunnuslukujen kautta. Rahastot olen pyrkinyt valitsemaan mahdollisimman monipuolisesti. Mukana on yksi sekä samalla ainoa kotimainen kultarahasto sekä mukana on kaksi johdannaista käyttävää rahastoa. Tämän lisäksi on kaksi ETF-rahastoa sekä kultakaivosrahasto. Lisäksi arvioin fyysistä kultaa sijoittamisen kannalta. Tämän jälkeen sitä miten rahastot korreloivat kullan hinnan kanssa. Lopuksi kävin läpi eri kultarahastojen rakenteen ja minkälaisia riskejä niihin liittyy. Lisäksi vertailin kultakaivosrahaston korreloimista kullan hintaan. Kultakaivosrahastot tarjoavat mielenkiintoisia sijoitusvaihtoehtoja perinteisempien rinnalle. Haasteena on yhtiöiden vaihteleva tilanne. Osa yhtiöistä tekee hyvää tulosta ja toiset ovat suuresti velkaantuneita.

Tutkimusten avulla saatiin selville, että kustannukset vaihtelivat suuresti. Tunnuslukujen osalta vaihtelua oli vähän. Myös kultakaivosrahaston korrelaatio kullan hintaan oli tarpeeksi vahvaa, jotta se tarjoaa vaihtoehdon kultaan sijoittamiselle. Ylituottoa on hankala saada pelkästään yksittäisestä raaka-aineesta. Tämä taas nostaa rahaston kustannuksia. Kultarahastot reagoivat markkinoiden muutoksiin heikommin kuin osakkeet. Näin ollen ne voisivat suojata markkinoiden muutoksilta. Sijoittajan pohdittavaksi jää strategian valitseminen.