Satakunnan Osakesäästäjät ry:n jäsenten sijoittajakäyttäytyminen

Abstract

Tässä opinnäytetyössä tutkittiin Satakunnan Osakesäästäjien jäsenten sijoittajakäyttäytymistä. Opinnäytetyön tarkoituksena oli selvittää, esiintyykö Satakunnan Osakesäästäjien jäsenillä psykologisia vääristymiä sijoituspäätöksenteossa. Lisäksi selvitettiin, löytyykö jäsenistöstä ryhmiä, joilla esiintyy keskenään samankaltaisia psykologisia vääristymiä. Satakunnan Osakesäästäjät ry on Osakesäästäjien Keskusliiton paikallisyhdistys.

Osakesäästäjien Keskusliiton tehtävänä on tuottaa lisätietoa osakesäästämisestä ja toimia osakesijoittajien edunvalvojana. Työn tarkoituksena oli tuottaa paikallisjärjestön jäsenille lisätietoa osakesäästämisestä ja sijoituspäätöksentekoon vaikuttavista psykologisista vääristymistä. Järjestö saa käyttää kyselyä myös muiden paikallisjärjestöjen sijoittajakäyttäytymiseen tutkimiseen.

Tutkimus toteutettiin määrällisenä eli kvantitatiivisena tutkimuksena. Teoriaosuudessa käsiteltiin perinteistä rahoitusteoriaa ja käyttäytymisperusteista rahoitusteoriaa. Teorian pohjalta suunniteltiin mittarit, joilla mitattiin jäsenistön käyttäytymistä eri sijoitustilanteissa. Vastaukset kerättiin jäsenille lähetettyjen kyselylomakkeiden avulla. Tutkimuksen vastausprosentiksi saatiin 23 prosenttia, jota voidaan pitää kohtuullisena.

Tutkimustulosten perusteella huomattiin Satakunnan Osakesäästäjien jäsenillä esiintyvän psykologisia vääristymiä ja epärationaalisuutta sijoituspäätöksenteossa. Tutkimuksessa löydettiin myös ryhmiä, joilla vääristymiä esiintyy. Kaikista nuorimmassa ikäluokassa eli 20–29-vuotiailla vastaajilla esiintyi eniten psykologisia vääristymiä. Sukupuolittain tarkasteltuna miehillä esiintyi yli-itsevarmuutta ja naisilla häviön pelkoa. Koulutustaustoittain tarkasteltuna korkeimmin koulutetuilla esiintyi vähemmän psykologisia vääristymiä. Tulokset tullaan raportoimaan jäsenille seminaarissa tai kirjallisen raportoinnin muodossa.

The purpose of this thesis was to determine investor behavior and decision making of the members in the Finnish Shareholders Association. The main task was to find out will the members of the association become conditioned to psychological biases in their decision making process. The survey also examined whether there are any similar groups behaving in the same way from the point of view of the psychological biases. Satakunnan Osakesäästäjät is a local association that operates underneath the Finnish Shareholders Association.

The main purpose of the congress is to promote investing in stocks. It also ensures shareholders’ rights and provides additional information about investing. The thesis was all about making sure that the members are aware of the psychological biases in their decision making. This survey can be performed in larger scale by the congress.

As a part of the empirical framework, quantitative methods were used in this research. The theories were based on traditional finance and behavioral finance. The indicators were designed based on the theory to measure investor behavior and psychological biases in decision making. The answers were gathered using a questionnaire form sent to the members. The response rate of this survey was about 23 percent, which is reasonable.

In the results it was discovered that the members became conditioned to psychological biases and made irrational decisions. There were some groups that showed up behaving the same way. In the point of view of age the 20-29-year old members tend to be exposed to psychological biases. Men were more often overconfident compared to women and women feared of losses more often than men. The higher educated members behaved more rational than members with lower educational level. The results will be presented to the members in their meeting or as an article in their own magazine.