Osakeindeksien riippuvuus markkinatekijöistä ja niiden selittäminen yleisimpien markkinatekijöiden avulla.

Abstract

Opinnäytetyössä tutkitaan yleisimpien kansataloudessa ilmenevien markkinatekijöiden vaikutuksia osakemarkkinoihin. Vaikutuksia tutkitaan tilastomatemaattisten menetelmien avulla. Tutkimukseen on valittu eri toimialoilta neljä eri osakeindeksiä, jotka toimivat tutkimuksen selitettävinä tekijöinä. Eri toimialat ovat perusteollisuus, teollisuustuotteet ja -palvelut, päivittäistavara ja terveydenhuolto.

Osakemarkkinoiden oletetaan reagoivan taloudessa ilmenevien markkinatekijöiden muutoksiin ja olevan myös hyvin selitettävissä niiden avulla. Markkinatekijöiksi on valittu työttömyysaste, kuluttajahintaindeksi, korot ja bruttokansantuote. Tämän opinnäytetyön avulla pyritään selvittämään, kuinka voimakkaasti ja miten eri makrotaloudelliset tekijät vaikuttavat osakeindekseihin. Tutkimuksessa tutkittava ajanjakso ulottuu kesäkuusta 2000 toukokuuhun 2009. Kahden muuttujan tilastollisen yhteyden mittaamiseen käytetään korrelaatioanalyysia ja regressioanalyysiä. Tutkimusosuuden lopussa on käytetty myös usean muuttujan lineaarista regressioanalyysiä. Tutkimus saatettiin valmiiksi joulukuussa 2009, noin kuukautta ennen tekijän valmistumista.

Tuloksissa havaittiin markkinatekijöillä olevan suuri vaikutus osakeindekseihin. Kaikilla toimialaindekseillä havaittiin olevan tutkitulla ajanjaksolla tilastollista riippuvuutta markkinatekijöistä. Saadut tunnusluvut vaihtelivat paljon suhdanteiden mukaan, ja tilastollisen riippuvuuden huomattiin olevan myös odotettua voimakkaampaa. Mitä voimakkaampaa markkinatekijöiden kasvu tai pieneneminen oli, sitä voimakkaammin toimialaindeksin huomattiin siihen reagoivan. Sijoittajan kannalta tulokset antoivat merkittävää tietoa osakemarkkinoiden toiminnasta makrotaloudellisten tekijöiden vaihdellessa. Osakesijoittaja voi hyödyntää tutkimuksen antamaa tietoa markkinoita seuratessaan ja sijoituspäätöksiä tehdessään.

The aim of this thesis is to study the influence of the most common variables in national economy on the stock market. The research is accomplished by methods of statistical mathematics. Four different stock indices from different lines of business were chosen as variables for the study. The lines of business comprise industrials, consumer discretionary, consumer staples and health care.

It is common to presume that stock market reactions are influenced by changes in market variables and that they are also explicable by them. The chosen variables are unemployment rate, consumer price index, interest and gross domestic product. The main purpose of this thesis is to ascertain how strongly and in what ways different macroeconomic variables influence stock indices. The period of time studied is from June 2000 to May 2009. The correlation and regression methods are used in the analysis of the statistical dependence of two variables. Also the multi-linear regression method is used in the latter part of the analysis. The thesis was completed in December 2009, ca. one month before graduation.

The findings showed a strong influence of market variables on the indices. All indices were found to have statistical dependence of the market variables during the period studied. The parameters varied a great deal in accordance with the state of the market. The statistical dependence was also found to be stronger than expected. The stronger the growth or decline of the market variable was, the stronger the reaction of the index of the line of business was found. From the investor's standpoint, the findings provided significant information about the activities on the stock market as the macroeconomic variables varied. A stock market investor can utilize the information provided by the study when observing the market and when making investment decisions.