Suomessa toimivien terveydenhuoltoon ja hyvinvointiin kes- kittyneiden rahastojen tuloksellisuus vuosina 2005–2015

Abstract

Suomessa sijoitusrahastojen määrä on kasvanut 2000-luvulta. Merkittävä osa tulokselli- suuteen liittyvästä tutkimuksesta keskittyy yleisiin sijoitusrahastoihin. Suomalaisista tervey- denhuoltoon ja hyvinvointiin keskittyneistä rahastoista on melko vähän tutkittua tietoa. Vä- estön ikääntyminen ja elintason nousu ovat globaaleja ilmiöitä, jotka tulevat lisäämään ter- veydenhuollon palveluiden kysyntää ja vaikuttavat lääketeollisuuden kehitykseen.

Tutkimuksen tarkoituksena on tutkia Suomeen rekisteröityjen terveydenhuoltoon ja hyvin- vointiin keskittyneiden rahastojen tuloksellisuutta pitkällä aikavälillä. Tavoitteena on selvit- tää rahastojen menestymistä suhteessa yleismarkkinaindeksiin ja toimialan vertailuindek- siin. Rahastojen tuloksellisuutta tutkitaan myös suhteessa markkina-ajoitukseen sekä tuot- toa ja riskiä verraten.

Tutkimusaineisto koostuu kaikista Suomeen rekisteröityneitä sijoitusrahastoja, jotka sijoit- tavat globaalisti terveydenhuolto- ja hyvinvointialan osakkeisiin. Tutkimuksessa käytetään aineistoa aikaväliltä 2005–2015. Tutkimus toteutetaan kvantitatiivisena tutkimuksena. Ra- hastojen suorituskykyä on tutkittu Sharpen luvulla, Treynorin mittarilla, Jensenin alphalla sekä markkina-ajoitusta Treynor-Mazuyin mallilla.

Tutkimustulosten mukaan suomalaiset terveydenhuoltoon ja hyvinvointiin keskittyneet ra- hastot ovat pärjänneet hyvin yleismarkkinaindeksiin verrattuna, mutta eivät ole pystyneet keskimäärin voittamaan toimialansa vertailuindeksiä. Rahastojen tuotto ja riski ovat tasa- painossa. Rahastojen kyvystä ajoittaa omaa markkinaansa vastaan ei saatu juurikaan po- sitiivisia indikaattoreita.