MIFID II -kokonaisuudistuksen tuomat muutokset sijoitusneuvontaan : Ei-ammattimaiset yksityishenkilöt

Abstract

Suomalaisten varallisuus on kasvanut viimeisten vuosikymmenten aikana. Sijoittamisen ja säästämisen palvelut ovat tulleet tämän myötä lähemmäksi tavallisten ihmisten arkipäivää, ja samanaikaisesti tarjolla olevat sijoituspalvelutuotteet ovat lisääntyneet ja kasvattaneet sijoitusneuvonnan merkitystä rahoitusalan yritysten liiketoiminnassa. Vuonna 2007 alkanut kansainvälinen finanssikriisi osoitti, että ala tarvitsee sääntelyä. EU laatikin Rahoitusvälineiden markkinat direktiivin tuomaan rajoja alalle, mutta siinä on havaittu olennaisia ongelmia. Kansallisiin lainsäädäntöihin 2018 tammikuussa implementoitava Rahoitusvälineiden markkinat -direktiivin uudistus, MiFID II -kokonaisuudistus, tulee korjaamaan aikaisemman sääntelyn puutteita. Uudistuksen tarkoituksena on parantaa rahoitusvälineiden markkinoiden tehokkuutta, läpinäkyvyyttä ja vakautta, sekä tehostaa sijoittajansuojaa.

Tämän opinnäytetyön tarkoituksena on selvittää, mitä muutoksia MiFID II -kokonaisuudistus tuo ei-ammattimaisten yksityishenkilöiden sijoitusneuvontaprosessiin. Tätä ongelmaa lähestytään selvittämällä, millainen on ei-ammattimaisten yksityishenkilöiden sijoitusneuvontaprosessi ja mitä MiFID II -kokonaisuudistuksessa säädetään.

Opinnäytetyön teoriaosuudessa käsitellään rahoitus- ja arvopaperimarkkinoiden toimintaa, sekä selvitetään lukijalle sijoitusneuvonnan määritelmää ja muun muassa se, kuka saa sijoitusneuvontaa tarjota. Lisäksi selvitetään MiFID II -kokonaisuudistuksen tuomia muutoksia sijoitusneuvonnan prosessiin käyttämällä aineistona aihealueen kirjallisuutta, MiFID -kokonaisuudistuspakettia sekä alan ammattilaisille suunnattuja teemahaastatteluita.

Opinnäytetyön tuloksista huomataan sääntelyn tuovan muutoksia eniten riippumatonta sijoitusneuvontaa tarjoaville sijoituspalveluyrityksille muun muassa kannustinjärjestelmän vaatimusten kiristymisen muodossa. Uudistus tuo myös muutoksia selonottovelvollisuuteen sekä tiedonantovelvollisuuteen.

The wealth of Finnish people has increased over the last decades. Investing and saving services have now become closer to the everyday lives of ordinary people, and simultaneously the investment services offered have increased. The role of investment advice in the business of financial companies has also increased its meaning. The international financial crisis that began in 2007 showed that the sector needs regulation. The EU has made the reform of the Markets in Financial Instruments Directive, MiFID II, which aims to improve the efficiency, transparency and stability of financial markets, and to enhance investor protection.

The purpose of this thesis is to find out what changes the MiFID II reform will bring to the investment advice process for non-professional private customers. This problem is approached by finding out what the investment advice process for non-professional private customers is and what the MiFID II regulation contains.

The theoretical part of the thesis is concerned with the activities of the financial and securities markets, as well as explaining to the reader the definition of investment advice and, inter alia, who can give the investment advices. In addition, the MiFID II changes to the investment advice process will be studied using fields literature, MiFID reform, and theme interviews for professionals.

Regarding the results of this thesis, the reform will bring more changes to investment firms who provide investment advices on an independent basis. For example, they cannot accept and retain fees, commissions or any benefits from third parties anymore. The reform also introduces changes to obligation to provide information.