SELVITYS MIFID 2-DIREKTIIVIN ENNAKOIDUISTA VAIKUTUKSISTA SIJOITUSNEUVONTAAN

Abstract

Tämän opinnäytetyön tavoitteena oli selkeyttää 3.1.2018 voimaan tulevan Rahoitusvä-lineiden markkinat-direktiivin, (Markets in Financial Instruments Directive, MiFID 2) ennakoituja muutoksia ja vaikutuksia sijoitusneuvontaan. Tavoitteena oli myös selvit-tää, mitä lakiuudistuksen odotetaan muuttavan sijoitusneuvonnan käytänteissä. Työn tarkoituksena oli selvittää etukäteistutkimuksena lakiuudistuksen edellyttämiä muutok-sia, jotta erityisesti finanssialan toimijat saisivat parhaan mahdollisen ymmärryksen ja hyödyn uudesta sääntelystä. Työn aihe koettiin mielenkiintoiseksi ja tärkeäksi, sillä si-joittajansuoja on ollut väärinkäytösten takia viime aikoina hyvin ajankohtainen. Opin-näytetyö edistää myös toimeksiantajan, Osakesäästäjien Keskusliitto ry:n, toiminnan tarkoitusta, sillä he pystyvät osakesäästäjien edustajina välittämään jäsenilleen tärkeää tietoa tästä aiheesta.

Tutkimus oli luonteeltaan etukäteistutkimus, joka toteutettiin tapaustutkimuksena. Työssä haastateltiin viittä eri sijoituspalveluiden tarjoajaa, jotka antoivat erittäin asian-tuntevaa tietoa sijoitusmarkkinoiden käytännön toiminnasta. Näiden lisäksi haastatte-luihin otettiin mukaan finanssialan kouluttajan ja viranomaisen näkökulma, jotta saatai-siin mahdollisimman kattava kuva MiFID 2-lakiuudistuksen ennakoiduista vaikutuk-sista käytännön sijoitusneuvontaan. Tutkimusmenetelmänä opinnäytetyössä käytettiin kvalitatiivista teemahaastattelua, koska haluttiin ymmärtää syvällisesti MiFID 2-lakiuudistuksen vaikutuksia ja saada sen ennakoiduista vaikutuksista mahdollisimman kattavaa tietoa.

Opinnäytetyön teoriaosuudessa havainnollistettiin yleisesti finanssialaa ja MiFID 2-lakiuudistusta. Teoriaosuuden keskipisteessä oli kuitenkin lakiuudistuksen tarkoituksen ja sen vaikutusten pohtiminen käytännön sijoitusneuvontaan sekä yksityissijoittajan että sijoitustuotteiden ja –palveluiden tarjoajan kannalta.

The purpose of this thesis was to clarify the anticipated changes and impacts for the investment advice due to the Financial Instruments Directive (Markets in Financial In-struments Directive, MiFID 2), which will come into effect in 3th of January 2018. Goal was also to find out what is expected to change in the investment advice practices with the new law. The aim of this thesis was to find out the changes required by the legislative reform as a preliminary study in order to give the financial sector the best possible understanding and benefit of the new regulation. The subject of the thesis was considered interesting and important, because investor protection has recently been very timely due to irregularities. The thesis also promotes the function of the sponsor, Osakesäästäjien Keskusliitto ry, because they are able to share important information about the subject of this thesis for its members.

The study was a preliminary study of its nature, which was carried out as a case study. Five different investment service providers were interviewed, which provided well-informed knowledge on the practical functioning of the investment market. In addition to these, the viewpoints of the trainer and the authority of financial sector were includ-ed in the interviewees to provide full picture of the anticipated impact of the MiFID 2 reform in practical investment advice. As a research method, a qualitative thematic in-terview was used, as it was intended to deeply understand the effects of the MiFID 2 reform and to provide as comprehensive information as possible for its anticipated ef-fects.

The theoretical part of the thesis generally illustrated the financial sector and the MiFID 2 legal reform. The focus of the theoretical part, however, was to reflect on the purpose and impact of legislative reform in practical investment advice both for the private in-vestor and for the investor products and services provider.