Rahoitusriskien hallintatyökalut pörssiyrityksissä

Abstract

Tämän opinnäytetyön tarkoituksena oli selvittää pörssiyritysten rahoitusriskien hallintatyökaluja. Opinnäytetyön tavoitteena oli tuottaa informatiivinen tietopaketti rahoitusriskeistä ja niiden hallintatyökaluista aloittelevien sijoittajien, opiskelijoiden ja alasta kiinnostuneiden näkökulmasta katsoen. Opinnäytetyö toteutettiin kvalitatiivisena tutkimuksena ja tutkimuksen kohdejoukoksi valittiin 15 Nasdaq Helsingin päälistalle listattua yritystä. Tutkimusmenetelmänä oli case- eli tapaustutkimus ja aineistonkeruumenetelmänä käytettiin valmiita dokumentteja, jotka tässä työssä olivat yritysten vuosikertomuksia.

Aluksi opinnäytetyön teoriaosuudessa perehdyttiin yleisellä tasolla riskienhallintaprosessiin, riskien jaotteluun ja kuinka riskeiltä riskienhallintateorian mukaan suojaudutaan. Opinnäytetyön teoriaosuudessa käytiin myös läpi listattujen yhtiöiden näkökulmasta katsottuna heitä velvoittavia taloudellista raportointia ja rahoitusriskien hallinnointikeinoja koskevia ohjeistuksia ja lainsäädäntöä, corporate governancea sekä sisäisen valvonnan ja sisäisen tarkastuksen vaatimuksia. Tämän jälkeen opinnäytetyössä perehdyttiin tarkemmin rahoitusriskeihin ja niiden hallintatyökaluihin.

Rahoitusriskit jaetaan maksuvalmiusriskiin, luottoriskiin ja rahoituksen markkinariskeihin. Opinnäytetyössä kohdeyritysten rahoitusriskejä ja niiden hallintatyökaluja tarkasteltiin tunnuslukuanalyysin avulla. Tunnuslukuanalyysin avulla vertailtiin kannattavuutta, vakavaraisuutta ja maksuvalmiutta viideltä peräkkäiseltä vuodelta toimialakohtaisesti tunnuslukujen kehityksen tarkastelun vuoksi. Tunnusluvut esitettiin taulukkomuodossa niiden luettavuuden helpottamiseksi.

Opinnäytetyön tuloksena todettiin, että pääsääntöisesti rahoitusriskien hallintakeinot tutkittavissa yrityksissä olivat yhteneväisiä teorian suhteen. Lisäksi todettiin, että pelkkä tunnuslukuanalyysi ei riitä muodostamaan kokonaiskuvaa yrityksen rahoitusriskeistä ja niiden hallintakeinoista, vaan se vaatii syvällisempää perehtymistä yritykseen ja sen toimialaan.

The purpose of this thesis was to investigate financial risk management tools for listed companies. The aim of the thesis was to produce an informative information packet about financial risks and their management tools from the point of view of novice investors, students and those who are interested in the financial sector. The thesis was carried out as a qualitative research and the target group of the research was selected from the 15 listed companies listed on the Nasdaq Helsinki main list. The research method was a case study and the ready-made documents were used as a material collection method, which were the annual reports of companies.

Initially, the theoretical part of the thesis focused on the risk management process, risk differentiation and how to hedge risks according to risk management theory. The theoretical part of the thesis also included the guidelines and legislation on corporate financial reporting and financial risk management principles for the listed companies, as well as corporate governance, internal control and internal audit requirements. Subsequently, the thesis focused on financial risks and their management tools.

Financial risks are divided into liquidity risk, credit risk and market risks. In the thesis the financial risks of the target companies and the financial risk management tools were analysed by financial ratio analysis. Financial ratio analysis was used to compare profitability, solvency and liquidity for five consecutive years by the business sector by reviewing the development of key figures. The key figures were presented in the table format to facilitate their readability.

As a result of the thesis, it was found that, as a general rule, the methods for managing financial risks in companies under investigation were consistent with the theory. In addition, it was found that simply based on the financial ratio analysis, an overall picture of the company's financial risks and its financial risk management tools cannot be presented. This requires a deeper understanding about the company and its business sector.