Pääomasijoittajien sijoituskriteerit ja yrityksen arvonmääritys : startup-yritykset
Uusi-Salava, Jenna (2018)
Uusi-Salava, Jenna
Turun ammattikorkeakoulu
2018
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2018053011268
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2018053011268
Tiivistelmä
Tämän opinnäytetyön toimeksiantaja on startup-yritys, jonka seuraava vaihe on tuotteen kaupallistaminen sekä myyminen. Tätä varten yritys tarvitsee lisärahoitusta ja pääomasijoitus on yksi hyvä vaihtoehto. Pääomasijoittajat eivät kuitenkaan sijoita kaikkiin rahoitusta hakeviin yrityksiin vaan heillä on tietyt sijoituskriteerit, joilla he valitsevat kohdeyritykset. Tämän opinnäytetyön tarkoituksena on tutkia täyttääkö toimeksiantaja pääomasijoittajien sijoituskriteerit ja miten sijoittajat arvioivat yrityksiä?
Teoriaosuudessa tutkitaan ensin pääomasijoitusta yleisesti ja sitten syvennytään tarkemmin pääomasijoittajien sijoituskriteereihin sekä arvonmääritysmalleihin. Pääomasijoitus on rajattu yksityisen sektorin enkelisijoittamiseen sekä pääomarahastojen venture capital-sijoittamiseen.
Empiirisessä osiossa arvioidaan toimeksiantajaa sijoituskriteereihin perustuvilla arviointilomakkeilla. Arvioinnin avulla saadaan selville, onko yrityksessä osa-alueita joita tulisi sijoittajien näkökulmasta vahvistaa. Tämän jälkeen määritetään näiden mahdollisten vahvistettavien osa-alueiden arvo sovelletulla Scorecard arvonmääritys menetelmällä.
Tutkimuksen tulokset auttavat toimeksiantajaa kohdistamaan resurssit tarvittaviin osa-alueisiin ja näin tehostamaan liiketoimintaansa joka on todella tärkeää varsinkin aikaisen vaiheen yrityksille. Arvioinnin tuloksena löytyi muutama osa-alue, joita toimeksiantajan tulisi vahvistaa maksimoidakseen yritysarvonsa.
Yleisinä johtopäätöksinä voidaan sanoa, että pääomasijoittajat kiinnittävät erityisen paljon huomiota tiimiin, liiketoiminnan skaalautuvuuteen ja IPR- eli immateriaalioikeuksien suojaukseen. Startup-yritysten arvonmääritys on erittäin haastavaa eikä sitä pysty tekemään täysin luotettavalla tavalla, koska arvonmääritys perustuu usein oletuksien ja arviointien tekemiseen.
Teoriaosuudessa tutkitaan ensin pääomasijoitusta yleisesti ja sitten syvennytään tarkemmin pääomasijoittajien sijoituskriteereihin sekä arvonmääritysmalleihin. Pääomasijoitus on rajattu yksityisen sektorin enkelisijoittamiseen sekä pääomarahastojen venture capital-sijoittamiseen.
Empiirisessä osiossa arvioidaan toimeksiantajaa sijoituskriteereihin perustuvilla arviointilomakkeilla. Arvioinnin avulla saadaan selville, onko yrityksessä osa-alueita joita tulisi sijoittajien näkökulmasta vahvistaa. Tämän jälkeen määritetään näiden mahdollisten vahvistettavien osa-alueiden arvo sovelletulla Scorecard arvonmääritys menetelmällä.
Tutkimuksen tulokset auttavat toimeksiantajaa kohdistamaan resurssit tarvittaviin osa-alueisiin ja näin tehostamaan liiketoimintaansa joka on todella tärkeää varsinkin aikaisen vaiheen yrityksille. Arvioinnin tuloksena löytyi muutama osa-alue, joita toimeksiantajan tulisi vahvistaa maksimoidakseen yritysarvonsa.
Yleisinä johtopäätöksinä voidaan sanoa, että pääomasijoittajat kiinnittävät erityisen paljon huomiota tiimiin, liiketoiminnan skaalautuvuuteen ja IPR- eli immateriaalioikeuksien suojaukseen. Startup-yritysten arvonmääritys on erittäin haastavaa eikä sitä pysty tekemään täysin luotettavalla tavalla, koska arvonmääritys perustuu usein oletuksien ja arviointien tekemiseen.