Hyppää sisältöön
    • Suomeksi
    • På svenska
    • In English
  • Suomi
  • Svenska
  • English
  • Kirjaudu
Hakuohjeet
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.
Näytä viite 
  •   Ammattikorkeakoulut
  • Haaga-Helia ammattikorkeakoulu
  • Opinnäytetyöt (Avoin kokoelma)
  • Näytä viite
  •   Ammattikorkeakoulut
  • Haaga-Helia ammattikorkeakoulu
  • Opinnäytetyöt (Avoin kokoelma)
  • Näytä viite

Ovatko Euroopan High Yield -yrityslainat riskin arvoiset: Empiirinen todiste

Ihamäki, Miika (2018)

 
Avaa tiedosto
Ihamaki_Miika.pdf (1.639Mt)
Lataukset: 


Ihamäki, Miika
Haaga-Helia ammattikorkeakoulu
2018
All rights reserved
Näytä kaikki kuvailutiedot
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2018053111743
Tiivistelmä
Tämä opinnäytetyö keskittyy tutkimaan eurooppalaisten korkeariskisten joukkovelkakirjojen riskipreemiota ja vastaa kysymykseen, onko sijoittajan yhä perusteltua kantaa korkeaa riskiä sijoitetun pääoman takaisinmaksusta, kun korkeariskisten yrityslainojen tuotto- odotukset ovat laskeneet huomattavasti niiden keskimääräisiin historiallisiin arvoihin verrattuna. Opinnäytetyön tutkimuksen kohteena ovat eurooppalaiset High-Yield – joukkolainat, joten työssä on rajattu pois muiden markkinoiden vastaavat korkoinstrumentit. Tarkasteluvälinä käytetään vuosia 2000–2017.

Korkosijoittamisesta on tullut viime vuosikymmenen aikana selvästi haasteellisempaa. Yhdysvaltain finanssikriisin seuraukset ovat vaikuttaneet vahvasti kansantalouden ajureihin kuin myös korkotasoja säätelevien keskuspankkien toimintaan. Tämä on pakottanut keskuspankit markkinoita elvyttäviin toimiin, joilla on ollut suoranainen vaikutus korkoinstrumenttien supistuneisiin tuotto-odotuksiin.

Korkosijoittamisessa on tärkeää ymmärtää keskuspankkien rahapolitiikan ja korkomarkkinoiden välistä yhteyttä. Korkomarkkinat ovat erittäin herkät taloudensuhdannevaihteluille, joiden käänteet vaikuttavat epäsuorasti koronmuutosten kautta joukkovelkakirjojen arvoihin. Lisäksi korkeariskisissä yrityslainoissa tuotto-odotus on riippuvainen luottotappion todennäköisyydestä.

Korkeariskisten joukkovelkakirjojen kannattavuutta tutkitaan opinnäytetyössä kvantitatiivisesti muodostamalla tutkimuksen viiteindeksistä yksinkertainen korkoero- analyysi sekä laskemalla indeksistä sen todellinen riskikorjattu tuotto. Saatuja tuloksia verrataan tilastollisesti menneiden vuosien tuloksiin. Tavoitteena on esittää tulokset graafisesti sekä tulkita niitä analyyttisesti. Opinnäytetyön teoriakappaleet: finanssikriisin seuraukset ja keskuspankit sekä korkosijoittaminen toimivat tukena tutkimuksen lopullisille johtopäätöksille.

Tutkimuksessa osoitetaan oletetun tavoin, että sijoittajan tuotto-odotus Euroopan High Yield –omaisuusluokassa on selkeästi pienentynyt verrattain sen keskimääräisiin historiallisiin arvoihin. Tällä hetkellä pelkästään tuottoja tarkastelemalla on vaikea perustella, miksi sijoittaja tyytyisi historiallista keskiarvoa huomattavasti pienempään preemioon. Luottotappioiden ennustaminen on äärimmäisen hankalaa, joten High Yield – sijoittamisessa sijoittajan on yhä tärkeämpää kiinnittää huomiota erityisesti yrityslainan valitsemiseen ja sen alla olevan liiketoiminnan sekä toimialan ymmärtämiseen.
Kokoelmat
  • Opinnäytetyöt (Avoin kokoelma)
Ammattikorkeakoulujen opinnäytetyöt ja julkaisut
Yhteydenotto | Tietoa käyttöoikeuksista | Tietosuojailmoitus | Saavutettavuusseloste
 

Selaa kokoelmaa

NimekkeetTekijätJulkaisuajatKoulutusalatAsiasanatUusimmatKokoelmat

Henkilökunnalle

Ammattikorkeakoulujen opinnäytetyöt ja julkaisut
Yhteydenotto | Tietoa käyttöoikeuksista | Tietosuojailmoitus | Saavutettavuusseloste