Financial Analysis of Norwegian Air Shuttle ASA

Abstract

Arbetets syfte var att undersöka Norwegian Air ASA Shuttles ekonomiska utveckling. Arbetet gjordes genom att undersöka Norwegians finansiella rapporter från 2008 till 2017. Målet var att konstatera hur företagets ekonomi har sett ut och hitta anledningar till dess utveckling. Dessutom undersöktes flygbolagsbranschen och Norwegians konkurrenter, Finnair och SAS, för att göra arbetet mer praktisk. Undersökningsfrågan var ”Hur har Norwegians ekonomiska utveckling sett ut från 2008 till 2017 och varför”. Undersökningens mål uppnåddes genom att räkna ut Norwegians lönsamhet, likviditet och soliditet. Undersökningen kom till slutsatsen att Norwegians finansiella utveckling har varit relativt osäker, jämfört med konkurrerande flygbolag. Även om bruttovinsten var tillfredställande tack vare efterfrågan, var nettovinsten svag på grund av driftskostnader. Likviditets- och soliditetsberäkningar bevisade att Norwegian har investerat mycket i det växande företaget med lån, vilket har lett till att företaget har svag likviditet och soliditet. Faktorer som bränslepris, efterfrågan och det globala ekonomiska klimatet, därtill trender och ekonomisk förvaltning fastställdes som orsaker till ett flygbolags finansiella utveckling.

The aim of the study was to analyze the financial performance of Norwegian Air ASA Shuttle. The objective was to research the company’s finances from 2008 to 2017 and realize events that contributed to Norwegian’s financial success and failure. To understand the industry, an investigation into the airline industry was also made. To make the research more practical and establish relationships, comparison between Norwegian, Finnair and SAS Scandinavian was made. The research question was “What has Norwegian's financial performance been like 2008-2017 and why”. The research was conducted by calculating profitability, liquidity and solvency using different ratios and margins. The results were compared to two competitors, Finnair and SAS. The data was collected from secondary sources. The most significant sources of data for the research were the Annual Reports of Norwegian Air Shuttle ASA, the Annual Reports of SAS Group and Finnair, as well as the IATA’s Annual Reports. From the airlines Annual Reports, the financial statements from 2008-2017 were mostly used to collect the data and conduct the research. The research results showed that Norwegian’s financial performance was uncertain, compared to competing airlines. Although demand led to a decent gross profit, net profit was rather weak because of operational costs. Liquidity and solvency ratios proved that Norwegian has been heavily investing in its expanding business through debts, which has resulted in an unfavorable liquidity and solvency position. Factor’s such as oil prices, demand and global economic environments in addition to trends and financial management were determined as factors affecting airlines performance in general.

Opinnäytetyön tavoite oli tutkia Norwegian Air Shuttle ASA:n taloudellista tulosta ja tuloksen syitä. Norwegianin taloudellista kehitystä tutkittiin laskemalla kannattavuus, maksuvalmius ja maksukyky yhtiön vuosien 2008-2017 julkaisemien talousraporttien avulla. Sen lisäksi tutkittiin lentoyhtiö-alaa sekä verrattiin Norwegianin tulosta Finnairin ja SAS Scandinavianin tuloksiin. Tutkimuskysymys oli ”Minkälainen Norwegianin taloudellinen kehitys on ollut vuosina 2008-2017 ja miksi”. Tutkimuksen tulos näytti että Norwegianin taloudellinen tulos oli tutkittuna aikana epävakaa, kilpailijoihin verrattuna. Vaikka bruttovoitto olikin tyydyttävä kysynnän takia, nettovoitto oli heikko käyttökustannuksien vuoksi. Maksuvalmiuden ja maksukyvyn laskelmat näyttivät että Norwegian on investoinut laajalti lainoilla kasvavaan yritykseensä, mikä on johtanut yrityksen heikkoon maksuvalmiuteen ja maksukykyyn. Muun muassa polttoaineen hinta, kysyntä ja taloudellinen ympäristö sekä trendit ja taloushallinto määritettiin lentoyhtiön taloudelliseen tulokseen vaikuttaviin syihin.