Korkoriskin tiedostaminen korkopainotteisissa omaisuuslajiallokaatioissa

Abstract

Korkopainotteiset sijoittajat ovat pitkään saaneet riskitasoon nähden hyvää tuottoa laskevan korkotason seurauksena. Korkotason pohja on kuitenkin nähty ja korkojen suunta on ollut nouseva. Ymmärtävätkö sijoittajat, miten tämä korkotason muutos tulee vaikuttamaan tuottoihin lähitulevaisuudessa? Tämän lopputyön aiheena on tutkia sijoittajien tietämystä korkoriskistä. Tutkimuksessa selvitettiin, kuinka osa Lappeenrannan Nordean Premium-asiakkaista ymmärtävät korkosijoittamisen logiikan. Oliko sijoittajilla virheellisiä käsityksiä korkoriskistä? Tutkimuksessa tutkittiin myös, muuttavatko sijoittajat korkotason noustessa omaisuuslajihajautustaan. Lisäksi haluttiin selvittää, miten korkopainotteiset sijoittajat reagoivat korkojen nousuun. Ja oliko sijoittajilla keinoja suojautua korkoriskin vaikutukselta. Lopputyön teoriaosuus keskittyi korkoriskiin, joukkovelkakirjalainoihin ja korkoriskiltä suojautumisen tarkasteluun. Tutkimus oli tyypiltään kvalitatiivinen ja aineisto kerättiin Nordean Lappeenrannan Premium-asiakkailta puhelinhaastatteluina. Tutkimuksen johtopäätöksenä voidaan todeta, että Nordean korkopainotteiset sijoittajat eivät tunne korkoriskin vaikutusta sijoituksissaan. Yksikään tutkimukseen vastannut sijoittaja, ei kyennyt vastaamaan täysin oikein korkosijoittamisen teoriakysymyksiin. Vain 10 prosenttia vastanneista ymmärsi korkotason nousun laskevan pitkien korkosijoitusten arvoa lyhyellä aikavälillä. Yleinen harhaluulo oli, että korkojen nousu nostaa lyhyellä aikavälillä pitkiä korkosijoituksia. Tämä harhakäsitys voi johtua siitä, että moni näistä sijoittajista on aiemmin sijoittanut vain tilitalletuksiin.

As a result of falling interest rates, interest-weighted investors have for a long time received a good return on the level of risk. However, the bottom of the interest rate has been seen and interest rates have since been rising. Do investors understand how this change in interest rates will affect their returns soon? The purpose of this research was to find out investors' knowledge of the interest rate risk. The research investigated how some Lappeenranta's Nordea Premium customers understand the logic of fixed income investments. Was the investor mistaken about the interest rate risk? The research also looked at whether investors are changing their asset allocation when the interest rate level rises? It was also studied how interest-weighted investors reacted to interest rate rises and whether investors had the means to hedge against the effect of the interest rate risk. The theoretical part of the thesis focused on interest rate risk, bonds and interest rate risk hedging. The survey was of a qualitative type and the material was collected from Nordea's Lappeenranta Premium Investor Customers as telephone interviews. As a result, it was detected that Nordea's interest-weighted investors are not aware of the impact of the interest rate risk on their investments. None of the investors who participated in the study could fully answer the theoretical questions of fixed income investments. Only 10 per cent of the investors understood that the rise in the interest rate level decreases the value of long-term fixed income investments in the short term. The general misconception was that the rise in interest rates will increase long-term fixed income investment in the short term. This misconception may be caused by the fact that many of these investors have only previously invested in account deposits.