ETF-sijoittaminen osakesektoreihin: kannattavuus vuosina 2010–2020

Abstract

ETF (Exchange Traded Fund) eli pörssinoteerattu rahasto on erittäin monipuolinen ja houkutteleva sijoitusinstrumentti, jonka kaupankäynti tapahtuu arvopaperipörssissä samalla tavalla kuin osakkeissa. Opinnäytetyössä tutkittiin kymmenen eri osakesektorin kannattavuutta ETF-sijoittajalle vuosina 2010–2020 sekä globaalin koronaviruspandemian vaikutusta näihin sektoreihin aikavälillä 1.1.2020–1.3.2021. Tutkimuksen lisäksi opinnäytetyön tavoitteena oli käsitellä aiheeseen liittyvää rahoitusteoriaa, ETF-sijoittamisen perusteita sekä historiallisen kannattavuuden arvioimista. Tätä opinnäytetyön sisältöä voidaan soveltaa myös sektorikohtaisten ETF-rahastojen ulkopuolella.

Tutkimus toteutettiin kvantitatiivisena tutkimuksena, perustuen tilastolliseen dataan. Kannattavuutta arvioitiin tarkastelemalla pitkällä aikavälillä kymmenen eri sektorikohtaisen ETF-rahaston historiallista dataa, joka kertoo tuotosta, riskistä ja niiden välisestä suhteesta. Numeerista dataa havainnoitiin taulukoiden ja kuvioiden kautta. Kumulatiiviselle tuotolle, vuosittaiselle tuotolle, volatiliteetille, Beta-kertoimelle ja Sharpen luvulle luotiin kullekin erilliset taulukot. Tutkittaessa globaalin pandemian vaikutusta sektoreihin hyödynnettiin kuvioita, joista etsittiin mahdollisia selittäviä tekijöitä arvonmuutoksiin kriisin aikana.

Tutkimustulokset osoittivat, että tarkasteltavilla ETF:illä kannattavuus on ollut kuluneen vuosikymmenen aikana hyvin vaihtelevaa sektoreittain. Selvästi kannattavin on ollut informaatioteknologia kaikilla mittareilla. Sen jälkeen nähtiin hyvin tasavahvoin tuloksin harkinnanvaraisen kulutuksen ja terveydenhuollon sektorit. Viestintäpalvelut erottuivat edukseen etenkin viime vuosina. Päivittäistavarat oli hieman kannattavampi kuin teollisuus. Yhdyskuntapalvelut erottuivat joukosta hyvin vakaana matalan riskin sektorina, mikä oli tästä huolimatta tarjonnut kohtuullista tuottoa. Heikoimmat tulokset saivat rahoitus- ja energiasektori, joista jälkimmäinen oli selvästi huonoin. Tuloksista nähtiin kriisin kohdelleen eri tavoin jokaista sektoria. Tästä huolimatta tuloksia pystyttiin kuitenkin perustelemaan sektoreiden syklisyydellä ja defensiivisyydellä. Syklisten sektoreiden romahdus oli yleisesti rajumpi kuin defensiivisten, mutta ne myös elpyivät nopeammin ja suoriutuivat lopulta kokonaisuudessaan paremmin.

Exchange Traded Fund (ETF) is a highly diversified and attractive investment instrument that is traded on a stock exchange in the same way as equities. The profitability of ten different equity sectors for ETF investors in 2010-2020 and the impact of the global coronavirus pandemic on these sectors during the period of 1.1.2020-1.3.2021 were examined in this thesis. In addition to this research, the aim of the thesis was to go through the financial theories regarding the subject, the basics of ETFs as well as to evaluate the historical viability of investments. This content of the thesis can also be applied outside the scope of sector-based ETFs.

The study was conducted as a quantitative study, based on statistical data. Viability was assessed by looking at the long-term historical data of ten different sector-based ETFs, showing the return, risk, and the relationship between them. Numerical data were observed through tables and figures. Separate tables were created for cumulative return, annual return, volatility, Beta ratio as well as Sharpe ratio. When studying the impact of the global pandemic on the sectors, figures were used to look for possible explanatory factors for the value developments during the crisis.

The results of the study showed that the profitability of the ETFs under review had varied widely across the sectors over the past decade. By far, the most profitable had been Information Technology on all indicators. The Consumer Discretionary and Health Care sectors followed with very equal results. Communication Services stood out, especially in recent years. Consumer Staples were slightly more profitable than the Industrials. Furthermore, Utilities stood out from the crowd as a very stable low-risk sector, which had nevertheless provided a reasonable return. The weakest results were found in the Financials and Energy sectors, the latter being clearly the least viable. The results showed that the crisis treated each sector differently. Despite this, the results could be explained by the cyclical or defensive nature of the sectors. The collapse of cyclical sectors was generally more severe than that of defensive ones, but they also recovered faster and ultimately performed better overall.