Strukturoitujen sijoitustuotteiden vertailu : työkalun kehittäminen tuottojen vertailuun

Abstract

Strukturoidut sijoitustuotteet ovat monipuolistuneet, minkä vuoksi niiden rakenteet ja ehdot vaihtelevat voimakkaasti eri tuotteiden kesken. Tämän ansiosta saadaan eri markkinatilanteisiin soveltuvia tuotteita, mutta tuotteiden vertailu vaikeutuu. Opinnäytetyön tavoitteena oli suunnitella ja toteuttaa strukturoitujen sijoitustuotteiden vertailuun sopiva työkalu.

Opinnäytetyön teoriaosuus käsitteli strukturoiduista sijoitustuotteista pääomaturvattua indeksilainaa, automaattisen lunastusehdon sisältävää autocall-tuotetta sekä simulointiin käytettävää Monte Carlo –simulointimenetelmää. Teoriaosuus koostettiin pääasiassa kirjallisista ja sähköisistä lähteistä.

Empiirisessä osassa luotiin työkalu, jolla strukturoitujen sijoitustuotteiden vertailuja voidaan tehdä. Vertailut suoritetaan käyttäen hyödyksi Monte Carlo –simulointimenetelmää ja tasaisen nousun menetelmää. Työkalun laskelmien tekemisessä käytettiin opinnäytetyössä esiteltyjä menetelmiä ja vaatimusten määrittelyssä haastateltiin yrityksen työntekijöitä. Tärkeimmiksi vaatimuksiksi määriteltiin laajennettavuus ja tulosten luotettavuus.

Luotu työkalu simuloi strukturoitujen sijoitustuotteiden tuottoja ja muodostaa todennäköisyysjakauman. Se antaa myös tilastotietoja loppuarvoista, kuten niiden keskiarvon, keskihajonnan, keskipoikkeaman, mediaanin, suurimman ja pienimmän arvon. Näistä luodaan tulostettavaan muotoon tehty yhteenveto, jota voidaan käyttää tuotteita vertaillessa. Työkalusta on hyötyä erityisesti erilaisten tuotteiden vertailussa keskenään, ja sitä voidaan hyödyntää muun vertailun ohessa.

Structured financial products have become more versatile, which makes their structures and terms vary strongly over different products. We get suitable products for different market situations because of this, but the product comparison becomes more difficult. The objective of the thesis was to design and produce an appropriate tool to compare the structured financial products.

The theoretical part of the thesis handled a capital protected index-linked bond and an automatic redemption containing clause autocall-product of the structured financial products. Also in simulation used a Monte Carlo –simulation method is in theoretical part. The theoretical part was mainly constructed by the literary and electronic publishing.

In the empirical part of the thesis was created a tool, which the comparisons of the structured financial products can be made. The comparisons are made by using the Monte Carlo –simulation and a constant grow –method. The methods, which were presented in the thesis, were used in making the calculations of the tool and the company´s workers were interviewed in the definition of the requirements.

The tool, that has created, simulates the structured financial products incomes and forms a probability distribution. It gives also the statistics for the terminal values such as their average, standard deviation, mean deviation, median, maximum value and minimum value. A printable form of summary is created from these and it can be used comparing with the products. The tool is particularly useful for comparison between different kind of product and it can be used beside the other comparison.