The effect of 'Abenomics' on Japanese companies' outward foreign direct investments

Abstract

Japan was introduced to a large variety of new economic policies named "Abenomics" in early 2013 when the Liberal Democratic party and its leader Shinzo Abe announced plans to revive the economy from a 20-year long recession. One of the points was to stimulate domestic investment through incentives. Elected as the ruling party in July of 2013, the author wanted to research the possibility of investments being directed abroad despite the government's attempts to keep the investments inside Japanese borders. The research questions answered in the thesis are:

- How could Abenomics affect outward foreign direct investment? - Which geographical areas are likely to be targeted for future FDI?

Interviews with a Finnish diplomat and a representative of a large Japanese trading company were concducted to acquire primary information. Secondary information was acquired from Japanese government resources, related studies and some of the most reliable news agencies in the world.

The results turned out to be counter-effective for the government's agenda. Incentives are not strong enough to attract domestic investment and the Japanese yen is still too strong compared to other currencies. Japan’s manufacturing process value chains in Southeast Asia proved to be a more attractive investment target for Japanese MNEs. After the natural and nuclear disasters of 2011, Japan is now dependent on foreign sources of energy and minerals to keep important industries active. It was concluded that Russia and South Africa with lower wages and vast natural resources are going to be the target of investments related to sourcing energy and mining.

The study implies that if the government fails to create even more attractive incentives for domestic investments, not only will the Japanese citizens lose faith to the government's actions but also a risk of the recession continuing exists.

Alkuvuonna 2013 Japanin liberaalidemokraattinen puolue ja sen johtaja Shinzo Abe julkistivat suuren määrän talouspoliittisia uudistuksia joita kutsutaan nimellä ‘Abenomics’. Niiden määrä on nostaa Japanin talous kasvuun noin 20 vuotta kestäneestä taantumasta. Yksi suunnitelman pääpisteistä on kasvattaa kotimaisten investointien määrää. Kun heinäkuussa 2013 liberaalidemokraattinen puolue voitti parlamentin ylähuoneen vaalit ja nousi hallitsevan puolueen asemaan, kirjoittaja halusi tutkia investointien ulkomaille suuntautumisen todennäköisyyttä vaikka hallitus pyrkii pitämään investoinnit maan rajojen sisällä. Tutkimuskysymykset ovat:

- Kuinka ‘Abenomics’ vaikuttaa Japanin ulospäin suuntautuviin suoriin ulkomaaninvestointeihin? - Mitkä maantieteelliset alueet voivat olla tulevien suorien ulkomaaninvestointien kohteena?

Ensisijainen tieto hankittiin haastattelemalla suomalaista diplomaattia ja japanilaisen kauppahuoneen edustajaa. Toissijainen tieto hankittiin Japanin hallituksen lähteistä, aluen talouteen liittyvästä tutkimusmateriaalista ja maailman johtavien uutistoimistojen kautta.

Tutkimuksen tulokset ovat hallituksen toiveiden vastaisia. Kannustimet kotimaisen investoinnin kasvattamiseen ovat edelleen liian heikkoja ja Japanin jeni on liian kallis muihin valuuttoihin verrattuna. Japani on rakentanut valmistukseen liittyviä arvoketjuja kaakkois-Aasiaan jo kauan ja ne ovat edelleen houkuttavampi vaihtoehto japanilaiselle investoinnille. Vuoden 2011 maanjäristyksen ja ydinonnettomuuden jälkeen Japani on riippuvainen ulkomailta tuodusta energiasta sekä mineraaleista joita tarvitaan tärkeiden teollisuudenalojen toimintaan. Venäjä ja Etelä-Afrikka ovat todennäköisiä tulevia investointikohteita edullisen työvoiman ja luonnonvarojen takia.

Tutkimus merkitsee hallituksen menettävän uskottavuutta ja taantuman jatkumisen olevan todennäköistä, mikäli se ei kykene luomaan tarpeeksi voimakkaita investoinnin kannustimia.