Sambandet mellan kapitalstrukturen och företagets värde bland bolag på den finländska börsen

Abstract

Syftet med denna avhandling är att undersöka om det finns ett samband mellan kapitalstrukturen och företags värde bland bolag på den finländska börsen. Det finns primärt tre olika sätt för ett företag att finansiera sin verksamhet, med främmande kapital i from av skulder, eget kapital i form av aktieemission, eller med vinstmedel. Kapitalstruktur innebär sammansättningen av ett företags eget kapital och skulder. I arbetet kommer sambandet att utforskas med hjälp av en regressionsanalys. Regressionsanalysen utförs genom att testa hur den beroende variabeln y påverkas av den oberoende variabeln x. I detta arbete är företagsvärde den beroende variabeln som testas för den oberoende variabeln kapitalstruktur. För att motverka missvisande resultat kommer regressionsanalysen att innefatta kontrollvariabler. Företagsvärde testas då mot den oberoende variabeln och kontrollvariablerna. När undersökningen innehåller kontrollvariabler kallas det en multivariat regressionsanalys. Det kvantifierbara mätetalet för variablerna är finansiella nyckeltal. De företag som ingår i analysen finns listade på OMX Helsinki 25 vilket är ett index på de tjugofem mest köpta och sålda aktierna på börsen i Helsingfors. Ur analysen kommer finansiella företag och fastighetsföretag att exkluderas. Tidsperioden för analysen är mellan år 2016 – 2019. Den valda regressionsmodellen i analysen är fasteffektsmodellen. Valet baseras på att modellen omfattar både tvärsnittsdata och tidsseriedata. För att kunna få ett statistiskt signifikant resultat vid användning av linjär regressionsanalys måste fem antaganden uppfyllas. Det utvalda datasamplet i analysen uppfyllde enbart två av fem antaganden. Resultatet av analysen var därmed inte statistiskt signifikant.