Virtuaalivaluuttojen eroavaisuudet ja yhtäläisyydet perinteisiin valuuttoihin ja luonnonvaroihin

Abstract

Tässä opinnäytetyössä oli päätavoitteena tutkia virtuaalivaluuttojen, varsinkin bitcoinin rakenteellisia eroja sekä vahvuuksia ja heikkouksia verrattuna luonnonvaroihin ja perinteisiin valuuttoihin. Alatavoitteina oli selvittää bitcoinin mahdollinen korrelointi osakemarkkinoiden kanssa sekä sen mahdollisuus toimia niin kutsuttuna turvasatamana talouskriisin aikana sijoittajan näkökulmasta.

Tutkimuksen laatu oli kvalitatiivinen ja tutkintatyössä on hyödynnetty aiheeseen sopivaa kirjallisuutta, artikkeleita sekä vertaisarvioituja aiempia tutkimusaineistoja. Aineiston valinnoissa on keskitytty varsinkin aihepiireihin, jotka koskevat koronakriisiä ja siitä aiheutunutta talouskriisiä.

Tutkimuksen tuloksina todettiin, että varsinkin bitcoinin ja muutoinkin virtuaalivaluuttojen yhteydessä yleinen lohkoketjuteknologia on bitcoinin suurin rakenteellinen ero muihin valuuttoihin tai luonnonvaroihin ja siitä on muodostunut sekä sen suurin heikkous että vahvuus. Bitcoinit luodaan virtuaalisesti, säilötään ja siirretään ostajille tässä palvelussa mutta sen desentralisoitu luonne aiheuttaa sijoittajille useita turvallisuusriskejä. Bitcoin voi olla kuitenkin hyödyllinen valuutta kuluttajalle, joka pitää anonyymiutta ja itsenäistä päätäntävaltaa omaisuudestaan tärkeänä.

Bitcoin korreloi usein yllättävän tarkasti suurten markkinaindeksien kanssa, myös esimerkiksi vuosien 2020–2022 globaalin koronasta johtuvan talouskriisin aikana. Futuurien aiheuttama bitcoinin suosion nousu ja suurten instituutioiden lisääntynyt virtuaalivaluutan käyttö ovat aiheuttaneet sen, että bitcoinia omistavat myös monet sijoittajat, jotka omistavat muita osakkeita ja osakekurssien laskiessa muilla markkinoilla aiheutuu bitcoiniin nii sanottu tartuntaefekti.

Bitcoinia voidaan pitää todennäköisenä turvasatamana vain hyperinflaatiosta kärsivissä maissa, joissa luottamus hallitukseen on vähäinen. Bitcoinilla on merkittävä etu sen rajallisuudessa ja immuuniudelle inflaatioille, mutta se ei ole luotettava turvasatama yleisesti talouskriisin aikana, verrattuna esimerkiksi kultaan. Bitcoinin arvo on liian spekulatiivinen ja sen käyttömahdollisuudet ovat liian rajallisia, että sitä voitaisiin laajasti soveltaa turvasatamana käyttämiseen talouskriisin aikana. Koska bitcoinin arvo perustuu käytännöllisesti vain kysynnän- ja tarjonnan lakiin, on sen kurssikehitys ja keskihajonta talouskriisin omaisessa tilanteessa hyvin heilahtelevaa. Bitcoinia voi tosin pitää tietyissä olosuhteissa kuten maissa, joissa virtuaalivaluutat ovat yleisiä eikä niiden laillisuutta ole rajoitettu hedgenä tai portfolion monipuolistajana sijoitusmielessä.