Exploring the Relationship between Accounting, Stock Market, and R&D Measures on Economic Value Added (EVA): An Empirical Analysis

Abstract

Taloudellisen lisäarvon (EVA) käsite yritysten taloudellisen suorituskyvyn mittarina on ollut aiheena usealle tutkimukselle. Erilaisten muuttujien vaikutuksen tutkiminen EVA:han oli kiehtova aihe, joka motivoi tutkijaa tutkimaan ja selvittämään lisätietoa aiheesta. Empiiriset näytöt sekä teoreettinen tausta innoittivat tutkijaa muodostamaan aiheesta kaksi tutkimuskysymystä ja kolme hypoteesia. Tavoitteena oli havaita mahdollinen keskinäinen syy-yhteys perinteisten kirjanpitotoimenpiteiden, osakemarkkinamittareiden, sekä EVA:n välillä. Toiseksi tutkija tutki tutkimus- ja kehittämiskulujen vaiku-tusta EVA:han. Tutkimuksen luonteen takia tutkimustavaksi valikoitui määrällinen tutkimustapa. Määrällisiä menetelmiä käytettiin aineiston tulkintaan tutkimustavoitteiden mukaisesti. Menetelmiä käytettiin viiden-kymmenen Yhdysvalloissa sijaitsevan yrityksen havainnointiin kolmen vuoden aikajänteeltä. Tiedot hankittiin kunkin yrityksen vuosittaisista tuloslaskelmista ja yritysten pörssitiedoista. Kaavoihin perustuvia laskelmia tehtiin, jotta saataisiin tarvittavat muuttujat jatkoanalyysiä ja johtopäätöksiä varten. Laadullisia menetelmiä käytettiin myös täydentävinä resursseina hypoteesien kattavamman ymmärtämisen ja arvioinnin helpottamiseksi. Hankittujen tietojen perusteella käytettiin empiiristä analyysia tutkimuskysymysten ja hypoteesien tutkimiseksi. Tämä toteutettiin kerätyistä muuttujista laaditun regressiomallin avulla. Tutkimuksen empiirisen osan analyysi osoitti, että vaikka tulokset tukivatkin osittain hypoteeseja, ei ollut luotettavaa näyttöä siitä että jokainen toimenpide vaikuttaisi EVA:han. Kaksi kolmesta hypoteesista sai osittaista tukea regressioanalyysissä, mutta on olennaista huomata, että muilla regressioanalyysissä käytettyjen muuttujien ulkopuolisilla tekijöillä saattoi olla merkittävä vaikutus EVA:han. Tutkitut muuttujat olivat tässä tapauksessa vain osittain vastuussa arvonluontiprosessista. Hypoteeseissa osoitettujen oletusten osittainen tuki viittaa siihen, että aihepiirissä on vielä paljon tutkittavaa ja että lisätutkimuksia saatetaan tarvita, jotta perinteisten kirjanpitomittareiden, pörssimarkkinamittareiden, T&K-menojen ja EVA:n välisten suhteiden monimutkaisuutta voidaan ymmärtää täysin. Nämä tulokset korostavat moniulotteisen lähestymistavan käytön tärkeyttä, kun arvioidaan yrityksen suorituskykyä ja tarvetta ymmärtää syvällisemmin arvon luomiseen vaikuttavia eri muuttujia.