Företagsvärdering: värdering och analys av ett privat aktiebolag

Abstract

I detta examensarbete behandlas företagsvärdering och -analys. En företagsvärdering kan vara aktuell i många olika sammanhang, bland annat vid generationsskifte eller försäljning av ett företag. Det kan också vara ett bra verktyg att använda sig av för att hitta relevanta utvecklingsmöjligheter och ge viktiga insikter om vilka finansiella beslut som bör fattas inom företaget.

Syftet med arbetet var att redogöra för de mest väsentliga värderingsmetoderna och att ge ett exempel på hur en oberoende värdering kan gå till i praktiken. I utförandet av den praktiska delen värderas och analyseras ett privat aktiebolag, syftet var därmed också att skapa mervärde för Företag X i och med analysen.

Teoridelen fokuserar på analyserna som behöver göras vid en företagsvärdering samt vilka olika faktorer man kan behöva ta i beaktande vid värderingen. Värderingsmetoderna som tas upp är substansvärdering, avkastningsvärdering samt multipelvärdering.

Vid datainsamlingen användes den kvantitativa metoden i form av analys av bokluten för att utföra en substansvärdering och en nyckeltalsanalys av Företag X. Substansvärderingen baserades på en jämförelse av substansvärdet de tre senaste åren (2020–2022). Nyckeltalsanalysen baserades på boksluten från år 2018–2022, dessa jämfördes även med branschspecifika nyckeltal framtagna av Svenska Statistikmyndigheten. Resultatet visade att Företag X i nuläget har ett substansvärde på 17 240, 63 euro och nyckeltalen visade att det är fråga om ett stabilt och välmående företag.

Tämä opinnäytetyö keskittyy yrityksen arvonmääritykseen. Yrityksen arvonmääritys voi olla tärkeää monissa eri tilanteissa, esimerkiksi sukupolvenvaihdoksen tai yrityksen myynnin yhteydessä. Se voi myös olla hyödyllinen työkalu kehitysmahdollisuuksien löytämiseen ja antaa tärkeitä näkemyksiä siitä, mitä taloudellisia päätöksiä yrityksessä tulisi tehdä.

Tutkimuksen tavoite oli selvittää tärkeimmät arvonmääritysmenetelmät ja antaa esimerkki siitä, miten riippumaton liiketoiminnan arvonmääritys voidaan toteuttaa käytännössä. Opinnäytetyössä yksityinen osakeyhtiö arvostettiin ja analysoitiin, joten tavoitteena oli myös luoda lisäarvoa Yritykselle X arvonmäärityksen mukaan.

Opinnäytetyön teoreettinen osa keskittyy niihin analyyseihin, jotka ovat tehtävä liiketoiminnan arvonmäärityksessä, ja siihen, mitkä tekijät saattavat vaikuttaa arvonmääritykseen. Keskusteltavina olevat arvonmääritysmenetelmät ovat varojen perusteinen arvonmääritys sekä tulopohjaiset arvonmääritykset.

Tiedonkeruussa käytettiin kvantitatiivista menetelmää. Yrityksen X arvonmääritys tehtiin varojen perusteisen arvonmäärityksen avulla, jossa vertailtiin varojen arvoa viimeisten kolmen vuoden aikana (2020–2022) ja avainlukuanalyysiä. Avainlukuanalyysi perustui vuosien 2018–2022 tilinpäätöstietoihin, jotka vertailtiin myös Ruotsin tilastoviranomaisen kehittämiin toimialakohtaisiin avainlukuihin. Tulokset osoittivat, että Yrityksellä X on tällä hetkellä varojen arvo 17 240,63 euroa ja avainluvut osoittavat, että Yritys X on vakaa ja menestyvä yritys.

The thesis focuses on business valuation. A business valuation can be relevant in many different situations, including generational changes or the sale of a company. It can also be a useful tool to find developmental opportunities and provide important insights on which financial decisions should be made within the company.

The purpose of the thesis was to describe the most essential valuation methods and to provide an example of how an independent business valuation can be carried out in practice. In the practical part of the thesis, a private limited company is valued and analyzed, therefore the aim was also to create added value for Company X through the valuation.

The theoretical part of the thesis focuses on the analyzes that need to be done in a business valuation and which factors that may need to be taken into consideration throughout the valuation. The valuation methods that are being discussed are asset-based valuation, income-based valuation, and multiple valuations.

During the data collection, a quantitative method was used by analyzing the financial statements. The valuation of Company X was carried out based on an asset-based valuation by comparing the asset value over the past three years (2020–2022) and a key ratio analysis. The key ratio analysis was based on the financial statements from 2018–2022, which were also compared with industryspecific key ratios developed by the Swedish Statistical Authority. The result showed that Company X currently has an asset value of 17,240.63 Euros and the key ratios indicated that Company X is a stable and thriving company.