Suomen suurimpien strukturoituja sijoitustuotteita tarjoavien tahojen vuosina 2017–2022 erääntyneiden Autocall-rakenteisten sijoitusobligaatioiden performointi
Linna, Milla (2023)
2023
All rights reserved. This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2023052212820
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2023052212820
Tiivistelmä
Tämä opinnäytetyö tutkii Suomen suurimpien strukturoituja sijoitustuotteita tarjoavien tahojen vuosina 2017–2022 erääntyneiden Autocall-rakenteisten sijoitusobligaatioiden performointia. Tutkimusmuotoisessa lopputyössä on tarkoituksena selvittää, onko sijoittajien ollut järkevämpää sijoittaa pääomiaan Autocall-tuotteisiin vuosien 2017–2019 nousumarkkinalla, vai vuosien 2020–2022 laskumarkkinalla. Lisäksi tutkimuksen tavoitteena on kyseenalaistaa, ovatko Autocall- tuotteet performoineet suuren volatiliteetin markkinoilla niin hyvin, että niihin on kannattanut sijoittaa suuresta riskitasosta huolimatta.
Opinnäytetyön kohderyhmä on rajattu neljään suurimpaan palveluntarjoajaan Suomen strukturoitujen sijoitusten markkinalla. Alexandria Pankkiiriliike, Danske Bank, Nordea ja OP-ryhmä hallitsivat yli 75% Suomen strukturoitujen sijoitustuotteiden markkinasta vuosina 2017-2022. Työn ajallinen rajaus perustuu vuonna 2020 maailmanlaajuiseksi pandemiaksi levinneeseen Covid-19-virukseen, ja pandemiaa seuranneeseen sotatilanteeseen Euroopassa. Vaikeita aikoja edelsivät pitkä nollakorkojen ja kurssihuippujen kausi, joka hemmotteli kuluttajia ennätyksellisen pitkään. Aikakausien yleismaailmallinen tilanne on niin erilainen, että muutoksella voidaan olettaa olevan suuri merkitys myös strukturoitujen sijoitusten performointiin.
Tutkimuksen teoreettinen viitekehys auttaa lukijaa ymmärtämään tutkimuksen taustaa, mutta sitä hyödynnetään myös tulosten ohella tutkimusongelmiin vastaamisessa. Työn teoriaosuus koostuu neljästä eri luvusta: strukturoiduista sijoitustuotteista, Autocall-rakenteesta sekä nousu- ja laskukauden analyysista.
Tämä opinnäytetyö on empiirinen tutkimus, joka on tehty käyttämällä kvantitatiivista tutkimusotetta. Toteutuksessa hyödynnettiin palveluntarjoajien luomaa aineistoa, jota työstettiin tilastollisen analyysin avulla. Opinnäytetyöprosessi alkoi joulukuussa 2022. Työ palautettiin huhtikuussa 2023.
Opinnäytetyön tutkimustulokset ovat linjassa alan yleisen käsityksen kanssa. Autocall-tuotteet performoivat paremmin laskumarkkinalla, kuin vuosien 2017–2019 nousumarkkinalla. Laskumarkkina tarjosi sijoittajalle valtavia voittoja, mutta myös huomattavia pääoman menetyksiä mitattiin. Eri markkinatilanteet vaikuttivat tuotteiden performointiin usealla tavalla, mutta erityisesti osakemarkkinoiden volatiliteetin kasvu heijasteli positiivisesti Autocall-tuotteiden tuottoihin.
Tuloksista voidaan päätellä, että Autocall-tuotteet ovat hyvä tapa suojata omaa sijoitussalkkua tilanteissa, jossa muut sijoitukset eivät sitä tee. Tuotteiden rakenne tekee niistä erinomaisen tavan kerryttää varallisuutta korkean riskin markkinalla, unohtamatta kuitenkaan osittaisen pääomaturvan antamaa suojaa.
Opinnäytetyön kohderyhmä on rajattu neljään suurimpaan palveluntarjoajaan Suomen strukturoitujen sijoitusten markkinalla. Alexandria Pankkiiriliike, Danske Bank, Nordea ja OP-ryhmä hallitsivat yli 75% Suomen strukturoitujen sijoitustuotteiden markkinasta vuosina 2017-2022. Työn ajallinen rajaus perustuu vuonna 2020 maailmanlaajuiseksi pandemiaksi levinneeseen Covid-19-virukseen, ja pandemiaa seuranneeseen sotatilanteeseen Euroopassa. Vaikeita aikoja edelsivät pitkä nollakorkojen ja kurssihuippujen kausi, joka hemmotteli kuluttajia ennätyksellisen pitkään. Aikakausien yleismaailmallinen tilanne on niin erilainen, että muutoksella voidaan olettaa olevan suuri merkitys myös strukturoitujen sijoitusten performointiin.
Tutkimuksen teoreettinen viitekehys auttaa lukijaa ymmärtämään tutkimuksen taustaa, mutta sitä hyödynnetään myös tulosten ohella tutkimusongelmiin vastaamisessa. Työn teoriaosuus koostuu neljästä eri luvusta: strukturoiduista sijoitustuotteista, Autocall-rakenteesta sekä nousu- ja laskukauden analyysista.
Tämä opinnäytetyö on empiirinen tutkimus, joka on tehty käyttämällä kvantitatiivista tutkimusotetta. Toteutuksessa hyödynnettiin palveluntarjoajien luomaa aineistoa, jota työstettiin tilastollisen analyysin avulla. Opinnäytetyöprosessi alkoi joulukuussa 2022. Työ palautettiin huhtikuussa 2023.
Opinnäytetyön tutkimustulokset ovat linjassa alan yleisen käsityksen kanssa. Autocall-tuotteet performoivat paremmin laskumarkkinalla, kuin vuosien 2017–2019 nousumarkkinalla. Laskumarkkina tarjosi sijoittajalle valtavia voittoja, mutta myös huomattavia pääoman menetyksiä mitattiin. Eri markkinatilanteet vaikuttivat tuotteiden performointiin usealla tavalla, mutta erityisesti osakemarkkinoiden volatiliteetin kasvu heijasteli positiivisesti Autocall-tuotteiden tuottoihin.
Tuloksista voidaan päätellä, että Autocall-tuotteet ovat hyvä tapa suojata omaa sijoitussalkkua tilanteissa, jossa muut sijoitukset eivät sitä tee. Tuotteiden rakenne tekee niistä erinomaisen tavan kerryttää varallisuutta korkean riskin markkinalla, unohtamatta kuitenkaan osittaisen pääomaturvan antamaa suojaa.