Osakeanalyysi pitkäjänteiselle ja kokeneelle sijoittajalle

Abstract

Tämä työ on saanut vaikutteita tekijän omasta sijoitustyylistä, ja tekijän sijoitusharrastus on toiminut työn innoittajana. Tavoitteena on perehdyttää lukija kokonaislaatuiseen osakeanalyysiin ja integroida vastuullisuus osaksi yhä useamman osakeanalyysiä. Työ keskittyy pitkäjänteiseen osakesijoittamiseen pörssiyrityksiin. Tietoperustassa ja empiirisessä osassa käsitellään vain fundamenttianalyysiä, jotta työ olisi kohtuullisen kokoinen. Siitä huolimatta opinnäytetyö integroi ESG-tekijät osaksi fundamenttianalyysiä johtuen sen tärkeydestä pitkäjänteiselle sijoittajalle nykypäivinä. Opinnäytetyön kirjoittaminen aloitettiin kesällä 2022 ja jatkettiin kevään 2023 loppuun. Strategista analyysiä käsitellään pääosin Porterin ja Hyödyn kirjojen mukaisesti. Tilinpäätösanalyysiä käsitellään pääosin Salmen sekä Kallunkin ja Niemelän kirjojen mukaisesti. Vastuullisuus analyysiä käsitellään pääosin Silvolan ja Landaun kirjan mukaisesti. Yrityksen tulevaisuuden analysointia käsitellään pääosin Kallunkin ja Niemelän kirjan mukaisesti. Tietoperustan lähteinä on käytetty pääosin kirjoja. Pääluvuissa on käytetty myös muita lähteitä. Tietoperusta on jaettu strategiseen analyysiin, tilinpäätös- ja vastuullisuusanalyysiin sekä tulevaisuuden analysointiin. Työstä syntyy esimerkkianalyysi esimerkkiyrityksestä kattaen tietoperustan käsittelemät aiheet. Strateginen analyysi koostuu toimiala- ja yritysanalyysistä. Tilinpäätösanalyysissä käydään läpi analyyttinen tuloslaskelma ja tase, tilinpäätöksen oikaisu sekä tunnuslukujen laskemista. Vastuullisuusanalyysissä käsitellään vastuullisuuden huolenaiheita, menetelmiä, teemoja, haasteita ja riskejä sekä lopuksi vastuullisuusanalyysin laatimista ja ESG-työkalujen käyttöä. Yrityksen tulevaisuuden analysoinnissa käsitellään ennustamista, tuottovaatimuksen määrittämistä ja osakkeen arvonmääritystä. Esimerkkiyritys on mielestäni laadukas ja vastuullinen yhtiö. Yhtiö ei mielestäni ole ainakaan nykyisellä hinnalla ylihintainen. Lisäarvomalli antaa mielestäni tulevaisuuden epävarmuuteen nähden tarkimman kuvan yhtiön arvosta, mutta sen antama todellinen arvo ei välttämättä pidä paikkansa. Esimerkkiyritys on hyvä yhtiö pitkäjänteiselle omistajalle tulevaisuuden näyttäessä valoisalta. Yhtiön tuotteilla on kasvavaa kysyntää pitkällä tähtäimellä. Yhtiö pystyy suuriinkin kasvuinvestointeihin ja anteliaaseen voitonjakoon. Pitäisin todennäköisenä, että osinko nousee pitkällä tähtäimellä, mutta saattaa olla yksittäisiä vuosia, kun osinko laskee tai pysyy samana. Sijoittaja on aina itse vastuussa sijoituspäätöksistänsä. Tämä opinnäytetyö ei ole sijoitussuositus. Kirjoittaja ei ole vastuussa tämän opinnäytetyön vaikutuksista lukijan sijoituspäätöksiin.

The author’s investing style has affected the thesis and his investing hobby has inspired him to draft the thesis. The goals of the thesis are that readers understand the big picture of equity asset analysis and investors will include responsible analysis to their equity asset analysis. The thesis talks about long-term investment in public companies. The knowledge base and empirical part only talk about fundamental analysis so that the thesis would be short enough. The thesis still has responsible investing aspect because nowadays long-term investors need to know it. The author started drafting the thesis during summer of the year 2022 and continued it until the end of spring 2023. The thesis has cited Porter and Hyöty’s books in strategic analysis. The author has cited Salme’s and Kallunki’s and Niemelä’s books in financial statement analysis. Silvola’s and Landau’s book is cited in responsible analysis. Kallunki’s and Niemelä’s book are cited in company future analysis. The knowledge base also consists of other sources and the format of most sources is books. The author has mentioned technical analysis in the introduction because it can be part of equity asset analysis. The author has sectioned fundamental analysis into strategic, financial statement, responsible and company future analyses. The empirical part of the thesis is example equity asset analysis of the example company which includes every part of knowledge base. Strategic analysis consists of company and industry analyses. Financial statement analysis consists of analytical income statement and balance sheet, financial statement adjustments and key ratio calculations. Responsible analysis consists of analyzing concerns, methods, themes, challenge and risks, formulation of analysis and use of ESG tools. The company’s future analysis consists of forecasting, the needed rate of return and valuation. The author thinks the example company is quality and responsible company. The author could say the company isn’t expensive at the current price. The author thinks EVA Model gives the best values in view of the uncertainty of the future, but the real value maybe isn’t the company’s correct value. The author thinks the example company is good investment for long term investor because the company’s future view is good. The company’s products have growing demand in long term. Company can make growth investments and distribute generous dividends. The author thinks the company will raise dividends in long term, but dividends of single years maybe vary. Readers must remember investors are always responsible for their own investment decisions. This thesis isn’t investment recommendation. The author isn’t responsible for the impact of the thesis on the reader’s investment decisions