Rahapeliyhtiöt sijoituskohteena
Nissinen, Henri (2023)
2023
All rights reserved. This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2023112531649
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2023112531649
Tiivistelmä
Opinnäytetyön tarkoituksena oli kuvailla rahapelimarkkinan kehitystä, sekä tutkia erikseen valittujen rahapeliyhtiöiden taloudellista kehitystä eri mittareilla. Lisäksi pohdittiin rahapeliyhtiöihin liittyviä erityispiirteitä ja yhtiöiden osakekurssiin vaikuttavia tekijöitä. Teoriaosuuden tavoitteena oli tuottaa laaja tietoperusta eurooppalaisen rahapelimarkkinan muutoksista 2010-luvulta kirjoitushetkeen sivuten eritoten Suomen ja Ruotsin tilannetta. Tutkimuksen tavoitteena puolestaan oli selvittää kohdeyhtiöiden taloudellista tilannetta, sekä osakemarkkinoiden suhtautumista rahapeliyhtiöihin.
Teoriaosuuden ensimmäisessä osiossa kuvattiin osakesijoittamista ja siihen liittyvää arvonmääritystä yleisellä tasolla. Toisessa osiossa kuvattiin Euroopan rahapelimarkkinan kehitystä. Markkinakehitystä analysoitiin useaan eri tutkimusaineistoon viitaten. Osioon kuului myös Suomen ja Ruotsin rahapelimarkkinan yleiskuvaus, sekä kevyt pohdinta Suomen tulevasta lisenssimalliuudistuksesta.
Opinnäytetyön empiirisessä osassa tutkittiin esimerkkiyhtiöiden taloudellista kehitystä tunnuslukuanalyysin avulla. Tutkimuksen aikarajana toimi vuosien 2021 ja 2022 tilinpäätökset. Tutkimuksen kohdeyhtiöinä olivat neljä ruotsalaista pörssiin listautunutta rahapeliyhtiötä. Yhtiöt olivat Evolution AB, Kambi Group Plc, Kindred Group Plc ja Betsson AB. Tunnuslukujen lisäksi tarkasteltiin yhtiöiden osakekurssien kehitystä vuoden 2021 ensimmäisestä pörssipäivästä vuoden 2023 marraskuun 10.päivään asti. Tutkimusmenetelminä käytettiin sekä kvantitatiivisia, että kvalitatiivisia menetelmiä toisiaan täydentäen.
Opinnäytetyön tutkimustulokset osoittivat, että kohdeyhtiöiden taloudellinen tilanne on ollut yleisesti varsin hyvällä tasolla. Tunnuslukuanalyysin tulosten perusteella rahapeliyhtiöt ovat houkuttelevia sijoituskohteita. Osakemarkkinoita tutkittaessa havaittiin kuitenkin, että hyvä taloudellinen tuloksentekokyky ei kuitenkaan ole täysin heijastunut osakekursseihin. Merkittävänä syynä tähän on havaittu olevan rahapelimarkkinoiden tiukka sääntely ja regulaatiomuutosten pelko. Tätä voi tulosten perusteella pitää rahapeliyhtiöiden selkeänä erityispiirteenä, joka on vaikuttanut yhtiöiden osakkeen hintaan negatiivisella tavalla.
Euroopan rahapelimarkkinassa havaittiin teoriaosuudessa esitellyissä tutkimuksissa selkeä kasvutrendi etenkin nettipelaamisen osalta. Euroopassa nettipelaamisen osuus kokonaispelikatteesta oli myös suurempi kuin koko maailman rahapelimarkkinalla. Euroopan kokonaismarkkinan ennustettiin kasvavan tulevaisuudessa. Markkinan sääntelyn osalta Euroopassa oli havaittavissa lisenssimallin selkeä yleistyminen 2010-luvulta eteenpäin.
Teoriaosuuden ensimmäisessä osiossa kuvattiin osakesijoittamista ja siihen liittyvää arvonmääritystä yleisellä tasolla. Toisessa osiossa kuvattiin Euroopan rahapelimarkkinan kehitystä. Markkinakehitystä analysoitiin useaan eri tutkimusaineistoon viitaten. Osioon kuului myös Suomen ja Ruotsin rahapelimarkkinan yleiskuvaus, sekä kevyt pohdinta Suomen tulevasta lisenssimalliuudistuksesta.
Opinnäytetyön empiirisessä osassa tutkittiin esimerkkiyhtiöiden taloudellista kehitystä tunnuslukuanalyysin avulla. Tutkimuksen aikarajana toimi vuosien 2021 ja 2022 tilinpäätökset. Tutkimuksen kohdeyhtiöinä olivat neljä ruotsalaista pörssiin listautunutta rahapeliyhtiötä. Yhtiöt olivat Evolution AB, Kambi Group Plc, Kindred Group Plc ja Betsson AB. Tunnuslukujen lisäksi tarkasteltiin yhtiöiden osakekurssien kehitystä vuoden 2021 ensimmäisestä pörssipäivästä vuoden 2023 marraskuun 10.päivään asti. Tutkimusmenetelminä käytettiin sekä kvantitatiivisia, että kvalitatiivisia menetelmiä toisiaan täydentäen.
Opinnäytetyön tutkimustulokset osoittivat, että kohdeyhtiöiden taloudellinen tilanne on ollut yleisesti varsin hyvällä tasolla. Tunnuslukuanalyysin tulosten perusteella rahapeliyhtiöt ovat houkuttelevia sijoituskohteita. Osakemarkkinoita tutkittaessa havaittiin kuitenkin, että hyvä taloudellinen tuloksentekokyky ei kuitenkaan ole täysin heijastunut osakekursseihin. Merkittävänä syynä tähän on havaittu olevan rahapelimarkkinoiden tiukka sääntely ja regulaatiomuutosten pelko. Tätä voi tulosten perusteella pitää rahapeliyhtiöiden selkeänä erityispiirteenä, joka on vaikuttanut yhtiöiden osakkeen hintaan negatiivisella tavalla.
Euroopan rahapelimarkkinassa havaittiin teoriaosuudessa esitellyissä tutkimuksissa selkeä kasvutrendi etenkin nettipelaamisen osalta. Euroopassa nettipelaamisen osuus kokonaispelikatteesta oli myös suurempi kuin koko maailman rahapelimarkkinalla. Euroopan kokonaismarkkinan ennustettiin kasvavan tulevaisuudessa. Markkinan sääntelyn osalta Euroopassa oli havaittavissa lisenssimallin selkeä yleistyminen 2010-luvulta eteenpäin.