Työeläkevakuutusyhtiöiden vastuullisen sijoittamisen käytänteet

Abstract

Vastuullinen sijoittaminen eli arkikielessä tutummaksi ilmaisuksi vakiintunut ESG-tekijät huomioiva tapa sijoittaa, on jo useamman vuoden ajan ollut sijoittajien keskuudessa kasvava sijoitusmuoto. Vastuullinen sijoittaminen kuuluu osaksi globaalia kestävää rahoitusta, jonka sääntelyä kehitetään myös EU:n toimesta. Tämän tutkimustyyppisen opinnäytetyön tavoitteena on selvittää, mitä hyviä vastuullisen sijoittamisen lähestymistapoja yksityiset työeläkevakuutusyhtiöt hyödyntävät sijoituspolitiikassaan. Työssä ei käsitellä rahastosijoittamista, sillä lähestymistapoja voidaan hyödyntää parhaiten suoriin sijoituksiin.

Työn tuotoksen tarkoituksena on muodostaa monipuolinen kuva työeläkevakuutusyhtiöiden käyttämistä vastuullisen sijoittamisen lähestymistavoista, joita pienemmät organisaatiot voivat hyödyntää omien sijoitustoiminnan käytänteiden kehittämiseen ja sijoituskohteiden vastuullisuusarviointiin. Opinnäytetyön aihe valikoitui tekijän omasta mielenkiinnosta ja huomiosta vastuullisen sijoittamisen toimintakenttään kohdistuvan sääntelyn jatkuvasta kehityksestä.

Opinnäytetyön tietoperusta perehdyttää lukijan vastuullista sijoittamista ohjaaviin globaaleihin viitekehyksiin sekä taustalla olevaan EU:n sääntelyyn. Tietoperustassa pohjustetaan myös vastuullisen sijoittamisen lähestymistapoja, jotta lukijalle muodostuu käsitys tutkimuksen avulla poimittuihin havaintoihin.

Opinnäytetyö toteutettiin tapaustutkimuksena, jossa aineiston keruu suoritettiin hyödyntäen sekä kvalitatiivisen eli laadullisen että kvantitatiivisen eli määrällisen tutkimuksen ominaispiirteitä. Tapaustutkimus soveltui tälle työlle parhaiten, sillä työeläkevakuutusyhtiöt muodostavat pienen ja tarkkaan valitun ryhmän, jonka prosesseista pyritään muodostamaan monipuolinen kuva tutkittavasta ilmiöstä. Tutkimusaineistoon hyödynnettiin kunkin työeläkevakuutusyhtiön vuosittain julkaistavia toimintakertomus ja tilinpäätöstietoja, vastuullisuusraportteja sekä näitä tukevia muita sijoitustoiminnan dokumentteja. Itse tutkimus suoritettiin vertailemalla näistä aineistoista esille nousseita havaintoja aineistolähtöistä sisällönanalyysiä hyödyntäen sekä peilaten havaintoja työlle määriteltyihin tutkimuskysymyksiin.

Tutkimustuloksista oli nähtävissä työeläkevakuutusyhtiöiden yhteiskunnallinen rooli sijoittajana, sillä sijoituspolitiikoissa ja käytetyissä lähestymistavoissa oli havaittavissa paljon samankaltaisuutta. Merkittävimmät erot liittyivät sijoitustoiminnan raportoinnin ja sijoituskohteiden seurannan laajuuteen sekä valittuihin poissulkemisstrategioihin. Raportoinnin ja seurannan laajuutta voidaan selittää vielä vuoden 2022 raportointiin käytettyjen viitekehysten vapaamuotoisella valinnalla. Työeläkevakuutusyhtiöistä kaksi on hyödyntänyt jo vuoden 2022 vastuullisuusraportointiin muiden kuin taloudellisten tietojen varmentamista ulkopuolisen toimesta.