Valuuttasuojaus ja sen kehittäminen teknologiateollisuusalan yrityksessä

Abstract

Valuuttakurssien heilahtelut synnyttävät useilla valuutoilla kauppaa käyville yrityksille tarpeen reagoida valuuttakurssiriskin vaikutuksiin. Tässä opinnäytetyössä tutkittiin teknologiateollisuusalan yrityksen valuuttasuojausta ja sen prosessia. Työn tehtiin toimeksiantajayritykselle ja sen tavoitteena oli selvittää yrityksen valuuttariskinhallinnan nykytila, miten yrityksen valuuttariski muodostuu ja miten siihen reagoidaan. Työn tarkoituksena oli antaa toimeksiantajayritykselle parempi kuva valuuttasuojausprosessista sekä tarjota ratkaisuja valuuttasuojauksen ongelmatilanteisiin.

Työn teoreettinen osuus jaettiin kolmeen osaan. Ensimmäisessä osuudessa käsiteltiin valuuttoja ja valuuttariskin eri komponentteja, jotka jaettiin työssä transaktioriskiin, translaatioriskiin ja taloudelliseen eli ekonomiseen riskiin. Toisessa osiossa keskityttiin valuuttariskin suojautumiskeinoihin, jotka on jaettu sisäisiin ja ulkoisiin keinoihin. Teoriaosuuden kolmannessa ja viimeisessä osassa käydään läpi valuuttasuojauksen strategista näkökulmaa sekä valuuttasuojausprosessia käytännössä.

Opinnäytetyön empiirisessä osassa tutkittiin toimeksiantajayrityksen valuuttasuojausta ja sen prosesseja. Tutkimusmenetelmänä käytettiin puolistrukturoitua haastattelua. Haastattelut toteutettiin henkilöille, jotka ovat vastuussa valuuttasuojauksesta. Lisäksi tutkimuksessa käytettiin apuna yrityksen omaa dokumentaatiota valuuttasuojauksesta.

Nykytila-analyysin perusteella prosessin suurimmaksi ongelmaksi ilmenivät tilanteet, joissa valuuttasuojaus oli toteutettu, mutta myyntisaatavan saapumisajankohta oli epävarma. Tämän juurisyynä on ollut dokumentoidun prosessikuvauksen puuttuminen, jonka takia valuuttasuojauksen käytännön toteutus on vaihdellut paljon. Toimeksiantajayritykselle annettiin nykytilan pohjalta useita kehitysehdotuksia, jotka liittyivät muun muassa prosessin dokumentoinnin parantamiseen ja eri johdannaisstrategioiden käyttämiseen.

Fluctuations in exchange rates create a need for companies trading in multiple currencies to respond to the effects of exchange rate risk. This thesis work was commissioned by a technology manufacturing company located in Finland. The thesis aimed to provide the company with a better understanding of the current state of their currency hedging process. The purpose of the thesis was to provide the company with helpful material for problematic situations in the process of currency hedging and produce material for further improvement of currency hedging activities and processes.

The theoretical part of the thesis consists of three main sections. In the first section the basic concepts regarding currencies and currency risk were explained. Currency risk was divided into transaction risk, translation risk and economic risk. The focus of this thesis was on the transaction risk. In the second section the author compared how currency risk could be managed/hedged in corporations. Hedging methods were divided into internal and external hedging methods. The third and final section of the theoretical part focused on the hedging strategy and the actual hedging process in practice as well as crucial factors in successful foreign exchange risk management.

The empirical part of the thesis followed the framework outlined in the theoretical part of the thesis. In the empirical section of the thesis the currency hedging of the commissioning company was analyzed and its processes were examined. A semi-structured interview was used as a research method. The interviews were conducted with the employees responsible for currency hedging.

The results showed that the largest issues were related to the absence of a documented currency hedging process. This had been an issue especially in situations where the payment time of a receivable didn’t match the maturity date of the currency forward contract. Several development suggestions were provided to the commissioning company based on the current state, including improving process documentation and utilizing various derivative strategies.