Osakesijoittaminen vs. Indeksirahastot: Kummalla aloittaa sijoittaminen?

Abstract

Sijoittamisen suosio on noussut suomessa nopeasti ja digitaalisten sijoitusalustojen ansiosta markkinoille pääsy on helpompaa kuin koskaan aikaisemmin. Sijoitus kohteita on valtava määrä, mutta kaikkein eniten rahaa sijoitetaan osakemarkkinoille. Yksi keskeinen kysymys aloittelevalle sijoittajalle on, kannattaako lähteä sijoittamaan yksittäisiin osakkeisiin, vai hyödyntää valmiiksi hajautettuja indeksirahastoja.

Tässä työssä vertaillaan osake- ja indeksirahastosijoittamisen kannattavuutta aloittelevan sijoittajan näkökulmasta. Tavoitteena arvioida tuottoja, riskejä, soveltuvuutta ja oppimismahdollisuuksia, sekä vastata tutkimusongelmaan: Kumpi sijoitusmuoto on kannattavampi sijoittamista aloittavalle yksilölle?

Työn tietoperusta käsittelee ensin sijoittamisen perusteita, jonka jälkeen keskitytään tarkemmin osakesijoittamiseen ja indeksirahastoihin. Tietoperustaa lopuksi täydennetään hieman aikaisemmilla tutkimuksilla ja vertailuilla, jotka tarkastelevat aktiivisten sijoitusstrategioiden ja indeksirahastojen tuottoja sekä yksityissijoittajien sijoituskäyttäytymistä.

Työn empiirisessä osassa muodostetaan kaksi yhtä suurta esimerkkisalkkua: Suomalaisista ja Yhdysvaltalaisista osakkeista koostuva osakesalkku, ja kolmesta laajasti hajautetusta indeksirahastosta koostuva indeksisalkku. Salkkujen tuottoja vertaillaan kolmen vuoden ajanjaksolla käyttäen historiallisia hintatietoja, niistä laskettua volatiliteettiä ja Sharpen lukua. Tutkimus ja kaikki sen laskelmat tehdään Microsoft Excelillä. Salkkujen alkusijoituksiin ei kosketa tutkimusaikajakson aikana, vaan kaikkia sijoituksia pidetään kiinni koko jakson ajan.

Osakesalkku tuotti tarkastelujaksolla hieman paremmin: 18,87 % vuodessa, kun indeksirahastosalkku tuotti 16,21 % vuodessa. Riskikorjatun tuoton voitti puolestaan indeksisalkku, jonka Sharpen luku oli kolmen vuoden ajalla 0,92, kun osakesalkulla se oli 0,72. Osakesalkun parempi tuotto johtui huomattavasti suuremmasta riskistä ja yksittäisten yhtiöiden vahvasta kehityksestä. Indeksisalkun tuotto oli tasaisempaa, koska sen hajautus oli selkeästi suurempi.

Työn Johtopäätöksenä on se, että sijoittamisessa tärkeintä on sen aloittaminen, ei täydellisen sijoitusstrategian löytäminen. Suurimmalle osalle indeksisijoittaminen on järkevä ratkaisu, mutta loppujen lopuksi sopiva vaihtoehto riippuu sijoittajan omista tavoitteista, riskinsietokyvystä sekä valmiudesta käyttää aikaa ja resursseja sijoittamiseen ja sen oppimiseen.