Rahoitusleasing investointirahoituksen vaihtoehtona käyttöomaisuuden hankinnassa
Lius, Johanna (2015)
Lius, Johanna
HAAGA-HELIA ammattikorkeakoulu
2015
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201505056139
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201505056139
Tiivistelmä
Tässä työssä tarkastellaan kahta kohdesidonnaista rahoitusyhtiötuotetta: investointirahoitusta ja rahoitusleasingiä. Tavoitteena on selvittää näiden tarkasteltavien rahoitustuotteiden eroavaisuutta käyttöomaisuuden hankinnassa. Näin investointirahoitusta ja rahoitusleasingiä vertaillaan keskenään ja analysoidaan niiden soveltuvuutta yritysten käyttöomaisuusinvestointien rahoituksessa eri tilanteissa. Työssä selvitetään, millaisiin tilanteisiin tyypillisesti investointirahoitus ja rahoitusleasing soveltuvat sekä vertaillaan näiden rahoitustuotteiden hyötytekijöitä ja haasteita keskenään.
Työn ulkopuolelle jäävät kansainväliset tapaukset, joissa investoinnin hankintaprosessin jokin osapuoli on ulkomainen. Näin kaikki investointirahoituksen ja rahoitusleasingin osapuolet ovat suomalaisia ja näiden rahoitusmuotojen käyttäytymistä tutkitaan suomalaisen käytännön mukaan. Työssä tarkasteltavat kohteet ovat teollisuuden koneita ja latteita.
Investointirahoituksen päämääränä on tuotteen omistusoikeuden siirto, kun taas rahoitusleasing antaa käyttäjälleen mahdollisuuden kohteen pitkäaikaiseen vuokraukseen. Tämä omistajuuteen ja vuoraukseen perustuva lähtökohta määrittelee myös rahoitusmuotojen investointikohteiden ominaisuuksia.
Työ toteutettiin vertailevana tapaustutkimuksena. Tutkimus jakautuu kahteen osaan: teoriaan ja empiriaan. Teoriaosassa selvitetään vertaillen investointirahoituksen ja rahoitusleasingin ominaisuuksia sekä kirjanpidollista ja verotuksellista käyttäytymistä. Empiriaosuudessa tutkitaan vertailevan esimerkkilaskelman avulla tarkasteltavien rahoitustuotteiden käyttäytymistä investoijan maksuohjelmassa, taseessa ja verotuksessa sekä vertaillaan niitä keskenään. Esimerkkilaskelmassa tuotteet ovat asetettu yhteismitalliseksi keskenään ja täten vertailukelpoisiksi. Työ aloitettiin marraskuussa 2014 ja valmistui toukokuussa 2015.
Työssä saatujen tulosten perusteella voidaan esittää johtopäätelmiä tarkasteltavista rahoitustuotteista ja niiden käytettävyydestä vaihtoehtoisina rahoitusmuotoina. Työn perusteella voidaan havaita, että investointirahoituksen ja rahoitusleasingin merkittävänä eroavaisuutena on investointikohteen aikatekijä. Lisäksi empiirisen osuuden tulosten pohjalta havaitaan investoinnin hinnan olevan samaa suuruusluokka kummassakin tarkasteltavassa rahoitustuotteessa. Kun taas huomioidaan investoinnin kokonaishinta ja verohyödyt, investointirahoitus on suotuisampi vaihtoehto investoijalle kuin rahoitusleasing. Tarkasteltaessa taas ainoastaan rahoituksen hintaa on rahoitusleasing edukkaampi vaihtoehto investoijalle kuin investointirahoitus. Rahoitustuotteiden hinnoittelu kuitenkin todellisuudessa vaihtelee, joka vaikuttaa rahoituksen kustannuksiin ja sitä kautta tehtävään valintapäätökseen.
Työn ulkopuolelle jäävät kansainväliset tapaukset, joissa investoinnin hankintaprosessin jokin osapuoli on ulkomainen. Näin kaikki investointirahoituksen ja rahoitusleasingin osapuolet ovat suomalaisia ja näiden rahoitusmuotojen käyttäytymistä tutkitaan suomalaisen käytännön mukaan. Työssä tarkasteltavat kohteet ovat teollisuuden koneita ja latteita.
Investointirahoituksen päämääränä on tuotteen omistusoikeuden siirto, kun taas rahoitusleasing antaa käyttäjälleen mahdollisuuden kohteen pitkäaikaiseen vuokraukseen. Tämä omistajuuteen ja vuoraukseen perustuva lähtökohta määrittelee myös rahoitusmuotojen investointikohteiden ominaisuuksia.
Työ toteutettiin vertailevana tapaustutkimuksena. Tutkimus jakautuu kahteen osaan: teoriaan ja empiriaan. Teoriaosassa selvitetään vertaillen investointirahoituksen ja rahoitusleasingin ominaisuuksia sekä kirjanpidollista ja verotuksellista käyttäytymistä. Empiriaosuudessa tutkitaan vertailevan esimerkkilaskelman avulla tarkasteltavien rahoitustuotteiden käyttäytymistä investoijan maksuohjelmassa, taseessa ja verotuksessa sekä vertaillaan niitä keskenään. Esimerkkilaskelmassa tuotteet ovat asetettu yhteismitalliseksi keskenään ja täten vertailukelpoisiksi. Työ aloitettiin marraskuussa 2014 ja valmistui toukokuussa 2015.
Työssä saatujen tulosten perusteella voidaan esittää johtopäätelmiä tarkasteltavista rahoitustuotteista ja niiden käytettävyydestä vaihtoehtoisina rahoitusmuotoina. Työn perusteella voidaan havaita, että investointirahoituksen ja rahoitusleasingin merkittävänä eroavaisuutena on investointikohteen aikatekijä. Lisäksi empiirisen osuuden tulosten pohjalta havaitaan investoinnin hinnan olevan samaa suuruusluokka kummassakin tarkasteltavassa rahoitustuotteessa. Kun taas huomioidaan investoinnin kokonaishinta ja verohyödyt, investointirahoitus on suotuisampi vaihtoehto investoijalle kuin rahoitusleasing. Tarkasteltaessa taas ainoastaan rahoituksen hintaa on rahoitusleasing edukkaampi vaihtoehto investoijalle kuin investointirahoitus. Rahoitustuotteiden hinnoittelu kuitenkin todellisuudessa vaihtelee, joka vaikuttaa rahoituksen kustannuksiin ja sitä kautta tehtävään valintapäätökseen.