Finanssikriisin vaikutus asuntokauppaan

Abstract

Tämän tutkimuksen tavoitteena on selvittää, miten vuonna 2007 Yhdysvalloista alkunsa saanut maailmanlaajuinen rahoitusmarkkinoiden kriisi on vaikuttanut asuntokauppaan Suomessa. Tutkittavat kohteet on toimeksiantajayrityksen toiminnan mukaan rajattu Lounais-Suomeen. Aineisto sisältää 17 uudiskohdetta, jotka ovat kerros-, pienkerros- ja rivitaloja. Kohteissa on yhteensä 407 asuntoa. Tutkimuksen teoriaosassa käsitellään sidotun pääoman tärkeitä ominaisuuksia likviditeettiä, vaihto-omaisuuden kiertoaikaa ja varastonhallintaa, ja pääoman keskimääräistä kustannusta. Lisäksi käsitellään asunto-osakeyhtiöiden pääomarakennetta ja siihen olennaisesti kuuluvaa yhtiövastiketta. Tutkimuksen empiirisessä osassa analysoidaan tilastollisin menetelmin toimeksiantajayrityksen toteutuneita kauppoja vuosien 2006-2014 aikana. Empiirinen osa jakautuu kolmeen osioon, joista ensimmäisessä tarkastellaan yrityksen rakentamien ja myymien asuntojen myyntiastetta koko toiminnan laajuudelta sekä kaupungeittain. Toisessa osiossa lasketaan yrityksen Turun kohteiden keskimääräiset myyntiajat ja vertaillaan niitä Turun ja koko Suomen vastaaviin lukuihin. Kolmannessa osiossa lasketaan yrityksen pääoman keskimääräinen kustannus ja analysoidaan tarkemmin yhtä yrityksen kohdetta, josta on aiheutunut tappioita pitkän myyntiajan vuoksi. Työn tulosten perusteella voidaan sanoa, ettei finanssikriisi ole vaikuttanut radikaalisti toimeksiantajayrityksen asuntomyynteihin. Yrityksen myyntiasteessa oli havaittavissa pieni notkahdus vuonna 2008, mikä korjaantui tavallista parempana myyntinä vuonna 2009. Näitä vuosia lukuun ottamatta yrityksen myyntiaste pysyi 60 prosentin molemmin puolin. Kohteiden keskimääräiset myyntiajat olivat heitelleet jo ennen vuotta 2008, joten finanssikriisiä ei voi pitää pääsyynä kriisin puhkeamisen jälkeisiin pitkiin myyntiaikoihin. Yrityksen pääoman keskimääräiseksi kustannukseksi laskettiin 4,64 %. Tutkimuksen tuloksia tulisi kuitenkin tarkastella kriittisesti, sillä analysoitava aikajana ennen finanssikriisiä oli hyvin lyhyt.

The aim of this thesis is to find out how the global crisis of financial market which started from the United States of America in 2007 has effected to housing trade in Finland. The study is commissioned by a construction company which operates in southwest Finland. The material of the study consists of 17 real estate units which are block of flats and terraced houses. Altogether there are 407 apartment studied for this thesis. The theoretical framework consists of important features of tied-up capital such as liquidity, turnover and management of inventories and the weighted average cost of capital. In addition the theoretical part addresses capital structure of an apartment house company and maintenance charge, which is an essential part of the capital structure. In the case section the transactions of apartments between years 2006-2014 of the client company are being analyzed using statistical methods. The case section is divided to three parts. In the first part the sales margin of the company is being examined and the analysis is divided by entire operation and by cities. In the second part the average marketing disposal period of the company’s real estate units of Turku are being calculated and compared to equivalent numbers of Turku and the whole of Finland. The third part calculates the company’s weighted average cost of capital and one of the company’s real estate units which has been unprofitable due to long marketing disposal period is being analyzed more closely. The study revealed that the financial crisis has not radically effected to the construction company’s housing trade. The sales margin of the company declined slightly in 2008 but it amended in 2009 as better than usual sales. Apart from these years the sales margin hovered around 60 percent. The average marketing disposal periods of the real estate units had already fluctuated before the year 2008 so financial crisis cannot be single handedly held responsible for the long post-crisis marketing disposal periods.The weighted average cost of capital of the company was 4,64 %. However the results of the study should be observed critically due to short analyzed period before the financial crisis.