Aktiivisesti hoidettujen indeksiosuusrahastojen kilpailukyky verrattuna passiivisiin indeksiosuusrahastoihin
Kemppinen, Antti (2015)
Haaga-Helia ammattikorkeakoulu
2015
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201505209213
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-201505209213
Tiivistelmä
Tässä opinnäytetyössä tutkitaan aktiivisesti hoidettujen indeksiosuusrahastojen kilpailukykyä verrattuna passiivista sijoitusstrategiaa käyttäviin indeksiosuusrahastoihin. Indeksiosuusrahastolla eli toiselta nimeltään etf-rahastolla tarkoitetaan pörssissä noteerattavia rahastoja. Työn keskeisimpänä tavoitteena on selvittää ovatko aktiiviset indeksiosuusrahastot olleet sijoittajalle parempi sijoituskohde tutkimuksessa käytettyjen mittareiden perusteella.
Aktiivisten indeksiosuusrahastojen tutkimusryhmää on rajattu siten, että niiden pitää olla listattuna Yhdysvalloissa ja niiden täytyy sijoittaa vähintään 80 prosenttisesti yhdysvaltalaisiin osakkeisiin. Näille aktiivisesti hoidetuille indeksiosuusrahastoille on etsitty vertailuryhmäksi mahdollisimman samoja sijoitussegmenttejä käyttäviä passiivisia indeksiosuusrahastoja. Yhtä aktiivista indeksiosuusrahastoa kohden on valittu kaksi mahdollisimman vastaavanlaista passiivista indeksiosuusrahastoa.
Historiallisen datan avulla aktiivisten ja passiivisten indeksiosuusrahastojen suoriutumista toisiinsa nähden mitataan vuoden mittaiselta ajanjaksolta 1.4.2014 – 31.3.2015 tuoton, riskin ja riskikorjatun tuoton osalta. Näiden tietojen lisäksi tutkimuksessa on otettu tarkasteluun indeksiosuusrahastojen veloittamat vuosittaiset hallinnointikulut, joita suhteutetaan työn lopussa toteutuneeseen tuottoon.
Tutkimusmuotona opinnäytetyössä on käytetty kvantitiivista tutkimusta, koska kaikki tutkimusta varten kerätty data on määrällistä. Kvantitiivisen tutkimuksen avulla mitattavista kilpailukyvyn mittareista on saatu aikaan vertailtavia arvoja, joita työn loppuvaiheessa tulkitaan mahdollisimman tarkasti johtopäätösten muodossa.
Tutkimuksen avulla saatiin selville, että aktiivisesti hoidetut indeksiosuusrahastot olivat pystyneet tuottamaan vuoden seurantajakson aikana sijoittajilleen lisätuottoa verrattuna passiivisesti hoidettuihin indeksiosuusrahastoihin. Saavuttaakseen lisätuottoa aktiivisesti hoidetut indeksiosuusrahastot olivat ottaneet huomattavasti suurempaa riskiä. Riskikorjatulla tuotolla mitattuna passiivisesti hoidetut indeksiosuusrahastot olivatkin pärjänneet paremmin seurantajakson aikana.
Opinnäytetyö on toteutettu kevään 2015 aikana ilman ulkopuolista toimeksiantoa.
Aktiivisten indeksiosuusrahastojen tutkimusryhmää on rajattu siten, että niiden pitää olla listattuna Yhdysvalloissa ja niiden täytyy sijoittaa vähintään 80 prosenttisesti yhdysvaltalaisiin osakkeisiin. Näille aktiivisesti hoidetuille indeksiosuusrahastoille on etsitty vertailuryhmäksi mahdollisimman samoja sijoitussegmenttejä käyttäviä passiivisia indeksiosuusrahastoja. Yhtä aktiivista indeksiosuusrahastoa kohden on valittu kaksi mahdollisimman vastaavanlaista passiivista indeksiosuusrahastoa.
Historiallisen datan avulla aktiivisten ja passiivisten indeksiosuusrahastojen suoriutumista toisiinsa nähden mitataan vuoden mittaiselta ajanjaksolta 1.4.2014 – 31.3.2015 tuoton, riskin ja riskikorjatun tuoton osalta. Näiden tietojen lisäksi tutkimuksessa on otettu tarkasteluun indeksiosuusrahastojen veloittamat vuosittaiset hallinnointikulut, joita suhteutetaan työn lopussa toteutuneeseen tuottoon.
Tutkimusmuotona opinnäytetyössä on käytetty kvantitiivista tutkimusta, koska kaikki tutkimusta varten kerätty data on määrällistä. Kvantitiivisen tutkimuksen avulla mitattavista kilpailukyvyn mittareista on saatu aikaan vertailtavia arvoja, joita työn loppuvaiheessa tulkitaan mahdollisimman tarkasti johtopäätösten muodossa.
Tutkimuksen avulla saatiin selville, että aktiivisesti hoidetut indeksiosuusrahastot olivat pystyneet tuottamaan vuoden seurantajakson aikana sijoittajilleen lisätuottoa verrattuna passiivisesti hoidettuihin indeksiosuusrahastoihin. Saavuttaakseen lisätuottoa aktiivisesti hoidetut indeksiosuusrahastot olivat ottaneet huomattavasti suurempaa riskiä. Riskikorjatulla tuotolla mitattuna passiivisesti hoidetut indeksiosuusrahastot olivatkin pärjänneet paremmin seurantajakson aikana.
Opinnäytetyö on toteutettu kevään 2015 aikana ilman ulkopuolista toimeksiantoa.