Yhdysvaltalaisten indeksiosuusrahastojen kilpailukyky verrattuna aktiivirahastoihin

Abstract

Tässä opinnäytetyössä tutkittiin pörssinoteerattujen rahastojen kilpailukykyä verrattuna aktiivirahastoihin. Kaikki tutkimuskohteet sijoittivat USA:n 500 suurimman yrityksen joukkoon ja kaikki tutkimuskohteet käyttivät vertailuindeksinään S&P 500 – indeksiä. Työn päätavoitteena oli selvittää, ovatko pörssinoteeratut rahastot eli ETF:t olleet parempia tutkimuksen vertailumenetelmällä kuin aktiivirahastot. Rahastot sijoitettiin neljän eri mittarin avulla paremmuuteen, joiden perusteella muodostettiin yksi yhteinen ranking – taulukko. Neljä mittaria olivat kokonaiskustannukset, historiallinen nettotuotto, keskihajonta ja Sharpe – luku.

Tutkimus toteutettiin pääasiassa kvantitatiivisen tutkimustavan mukaan, mutta työssä oli kvalitatiivisen tutkimustapaan kuuluva haastattelu. Haastateltavana oli Nordnetin ETF – asiantuntija Rolf Lönnqvistiä. Tutkimusaineiston keruu tapahtui Internetin, kirjallisuuden sekä artikkeleiden avulla ja tutkimuskohteiden historiallinen data kerättiin Thomson Reutersin Fund Screener – ohjelmalla.

Tutkimus osoitti, että ETF:t olivat keskimääräisesti parempia tutkimuskriteereillä mitattuna kuin aktiivirahastot sekä parhaiten menestyneet rahastot olivat ETF:iä. Tähän vaikuttaneita tekijöitä olivat muun muassa parempi riskikorjattu tuotto eli Sharpe ja alhaisemmat kokonaiskustannukset. Tutkimuskohteiden historiallista dataa tutkittiin 3- ja 5 – vuoden ajanjaksoilla 1.4.2012 – 30.4.2015 sekä 1.4.2010 - 30.4.2015. Lopputyö toteutettiin parityönä vuoden 2015 aikana ilman ulkopuolista toimeksiantoa.