Franchisingyrityksen konkurssiriskin ennustettavuus tunnusluvuilla

Abstract

Tämän tutkimustyyppisen opinnäytetyön tarkoitus oli selvittää Erkki K. Laitisen mukauttaman kolmen muuttujan Z-luvun totuuspohjaa franchisingperiaatteella toimivien mikroyritysten konkurssiuhan havainnoimisessa ja ennakoinnissa. Tutkimuksen pohjana käytettiin franchisingketjuun kuuluvien osakeyhtiöiden tilinpäätöksiä. Tutkimukseen valitut yritykset olivat kolmelta eri toimialalta, 14 vähittäiskauppaa, 14 ravintola-alan ja 14 palvelualan yritystä, joilla oli toimintaa vähintään kolmena peräkkäisenä tilikautena.

Tämän työn teorian osuus valmisteltiin lukemalla kirjallisuutta, joka koski tilinpäätösanalyyseja, yritysten liiketoiminnan kannattavuutta, rahoituskriisejä sekä konkurssiriskien ennustamista. Aineisto antoi hyvän pohjan ja viitekehyksen toteutettavalle tutkimukselle. Opinnäytetyön tutkimusmenetelmänä käytettiin kvantitatiivista menetelmää. Määrällisellä menetelmällä pystyttiin tulkitsemaan parhaiten tutkimusaineistoa. Suomen Franchisingyhdistyksen julkaisut ja franchisingtoimintaan liittyvät kirjat auttoivat selvittämään franchisingkäsitettä.

Tutkimustyön tuloksena selvisi kannattaako Erkki K. Laitisen Z-lukua käyttää ja onko mahdollista toteuttaa sitä franchisingyritysten konkurssiuhkaa selvitettäessä. Johtopäätöksenä todettiin, että Z-luku ennustaa yhdessä muiden tunnuslukujen kanssa yritysten konkurssiriskiä, mutta tarvitsee rinnalleen kattavan yritystutkimuksen.

The purpose of this thesis was to examine how effective method Erkki K. Laitinen’s Z-score theory is in detecting a threat of bankruptcy to small enterprises that operate under the franchising principle. The companies for this study have been selected from three different industries: retail, restaurant, service, and all companies had been active in at least three consecutive financial periods.

The theory part of this thesis was prepared by reading literature related to the field, such as balance sheet analyses, books about profitability, financial crises as well as forecasting the risk of bankruptcy. The source material gave an excellent foundation for the framework. A quantitative research method was used in this thesis, as it was considered the most suitable. Finnish Franchising Association publications and books about the franchise business helped to clarify the concept of franchising.

The thesis explains the feasibility of Erkki K. Laitinen’s Z-score equation and whether it can be used to detect the probability of bankruptcy for the franchise business. In conclusion, when the Z-score is combined with other key ratios, it does predict the insolvency risk of companies, but a more comprehensive business survey is needed in addition.